运动员经纪业会是下一个投资热点吗？(2)

3. 运动员自有品牌能天然吸引资本和商机与其绑定。 

能够为运动员提供场外增值指导、合理规划运动员转业生涯，从而巧妙放大运动员品牌价值的企业将是投资者关注的方向。

投资机会三：控股或并购海外体育经纪公司

二级市场体育概念的低迷和体育创投项目的不变现，让投资者挠头，并不优质的投资环境下，“跨境并购海外经纪公司”成为投资者布局和避险的选择。老虎君对“经纪公司海外购”做了如下解读：

首先，基于海外赛事发展成熟、商务环境规范这个背景，海外体育经纪业务有着毛利高、对互联网技术依赖性不强、能形成稳定利润三大特点。相比国内高估值、变现能力不强的项目，并购业务扎实的海外经纪公司，一定程度上能帮助投资者避险。

再来，海外项目十几倍PE到A股百倍PE，这中间本身存在着近十倍的自然增量，作为上市公司来，如能控股优质海外项目，将其并入A股估值体系，无异于间接放大了项目的价值。

同时，通过控股、并购优秀的海外标的，上市公司能与被投项目业绩并表，从而提升自身体育板块业绩。在国内体育项目整体变现不利的环境下，并购欧美体育资产，成为上市公司提升体育业务占比、优化企业年报的高效渠道。

今年3月证监会对上市公司跨界定增第二产业政策有所收紧，体育并未出现在限制定增的四个“虚拟产业”中。老虎君分析，政策对定增体育的开放，将促上市公司进一步加码体育产业。

从二级市场来看，由于国内体育整体环境不够商业化，变现能力强的标的屈指可数，上市公司对海外以体育营销、经纪为代表的体育业务尤其中意，比如当代明诚收购的MBS，并表后今年预计能为公司贡献1000万以上的利润，贵人鸟也控股了西班牙经纪公司BOY。

万达集团更是清楚的看到了这一点，短短的两年间就通过并购盈方、铁三公司、投资马竞等动作将万达体育打造成全球最大的体育公司之一。随着这些收购的成功，相信会有更多的上市公司把眼光投向海外，把海外优质的体育资产购入国内。

作者认为，从行业分层的角度看，运动员转会、交易是运动员经纪业的第一层，运动员商业权益代理是第二层，运动员场外经济是第三层。这个结构下的业态将衍生出千变万化的业务。优秀的经纪人能帮助运动员更流畅的切入体育产业。运动员群体也期待从IP生产者，向IP发行者、IP持有者、投资者和产业智库等角色渗透。

从投资者的角度讲，首先，运动员IP娱乐化是做高体育IP估值的有效方法。再来，运动员的场外价值可借助资本的力量被放大。最后，“海外购”仍将成为未来投资体育经纪概念的趋势。除经纪公司外，“海外购”的主要对象还包括：海外俱乐部、数字营销公司和商务版权持有者。

（责任编辑：晨鸿）