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能够迅速开展国际化业务，既有内在扩张的推动力，也有海外的吸引力。其中有一些高利用，在母国就可以全球市场。但大部分在海外市场建立，以服务当地市场。企业或者与本地企业是目前最为常见的两种形式。企业如何根据自己的特质选择回报最高的形式？美国佛罗里达大西洋大学的格里森（Kim C. Gleason）和巴里大学的维根霍恩（Joan Wiggenhorn）两位学者，结合天生国际化企业特质，从企业创始人特质、等多个角度对企业采取并购和合资经营两种运营形式的表现进行了，为天生国际化企业推荐了海外扩张的路径选择模型。 方式更受青睐 两位学者选取了美国和欧洲自1992年～2004年间，成立时间在3年以上6年以内，具有国际化业务的进行分析，符合条件的261家（图 1）。从情况看，企业更青睐采取合资运营的方式。选择合资运营方式的企业总数达到177家，占总数的68%，而选择并购来运营的企业仅占总数的32%有84家。  采用或合资方式运营与企业所处的外部环境有关（图 2）。在与母国更为相近的中，企业更倾向于采取并购的方式。在分布上，高行业企业的更高，约有58.24%的企业属于高，相比较传统行业，在高科技行业更倾向于选择以合资的方式运营。在企业的选择中，依然是国际化的首选，有超过70%的企业选择在发达国家开展业务，同样在发达国家，企业更倾向于采取合资的运营方式。 在文化相近的国家，企业在母国的、经验可以得到较好的应用。通过并购的方式运营，企业可以在目的国获得更为完全的业务，而不会承担太大的。相反，在文化相异的国家开展业务，如果企业展开并购，则可能会面临较大的文化。与此同时，企业还可能面对目的国与母国较大的、风俗等差异。这时采用运营的方式，与目的国合作伙伴共同运营新设企业，可以助合作伙伴的经验本地企业，使企业业务更容易融入本地。 在人们的普遍印象中，高科技企业似乎更倾向于在目的国采用并购企业的方式来开展业务。然而分析结果却并非如此，在152家高科技行业中，采取合资运营方式的有110家，而采取方式运营的企业只有41家，这种情况与的自身特点有关。天生国际化企业在开展国际化业务时，规模较小，企业还有很大的调整空间。高科技企业，在企业发生突破性变革的时候，往往也伴随着的重大变化。因此，在早期扩展阶段，采用合资的形式，对企业而言是更为有效的选择。 在选择海外运营上，天生国际化企业更倾向于在开展业务，对在开展运营的热情不高。当为发达国家时，虽然选择合资方式运营的企业仍占较大，但采取并购方式运营的企业相比在发展中国家有很大的提高。这是因为发达国家的市场更为健全和规范，企业采取并购方式运营面临的较小，对业务的力更强。发展中国家、环境更为易变，采取合资运营可以更为有效。 企业特质与选择 根据外部环境选择的路径，为我们提供了一个粗略的框架。从企业内部特质入手，可以更为细致地探讨企业国际化的路径框架。 表 1列出了根据企业计算的企业国际化路径与企业各项特质之间的关系。研究者采用、和人数三项数据来衡量，结果发现，采取运营的企业规模均大于采取方式的企业。  在企业具有海外的专门上，研究者选择了企业、创始人或企业高管是否具有海外运营经验，作为企业开展国际化运营不同路径的影响因素。结果显示，的经验与企业国际化路径的选择没有显著的关系。 在企业方面，具有较强的企业更倾向于选择并购的扩张方式。体现在数据上，无论还是，以并购方式运营的企业均高于采取合资方式的企业。企业的情况对开展国际化没有显著性的影响。 企业的对的影响较为显著。相对较高的企业更倾向于以并购的方式开展国际化运营。企业的对海外运营方式也存在显著影响，速动比率较低的企业更多采用并购的运营方式，而速动比率较高的更热衷于采用合资的运营方式。 以上表明，企业在考虑海外的进入时，、盈利性、经营杠杆和是重点考虑的因素。 如果企业的规模较小，采取的方式，能够在目的国获得更多的，企业可获得较快的成长。同时较小的企业规模，也令、更加容易，可以进行较为灵活的调整，适应和消化并购对组织带来的冲击。 规模较小的企业通过并购，可以获得企业的专有和，帮助企业快速地提高，从而获得良好的表现。如果企业是，良好的财务表现可以为企业赢得的青睐，为企业的未来发展创造较好的。但同时企业也应考虑到，并购会投入大量的，在获得资产的同时，也会接过被企业的，因此企业的流动性会受到较大的影响。如果企业的比较紧张，或者者更看重企业的流动性，那么是更好的选择。 不同国际化进入战略对的影响 在分析内外部因素对形式影响的基础上，该研究进一步对不同国际化路径选择对企业的影响进行了分析。研究者建立了三个，每个模型的为，为的内、外部因素。结果发现，采取并购模式，一般而言会减少企业国际化的收益。从全球并购的历史看，成功并购的远低于失败的比例，因此除非企业具有特殊的目的或极强的，合资经营是企业更好的选择。 聚焦的是较好的。即便企业创办于，企业也应当尽量选择发达国家。这是因为发达国家具有更好的、更为成熟的以及更高的合作伙伴。 和企业高管具有国际化经验，也是企业获得良好收益的要素。董事会和企业高管的国际化经验，对企业获得收益具有显著的促进作用。企业创始人的国际化经验，虽然也具有促进作用，但在上并不具备显著性。 企业的对海外的收益也有着显著的积极影响。和分别对企业国际化收益积极影响的显著性分别为95%和90%。无形资产可以表现为企业的、、声誉等，这些因素是的重要组成部分，也是最难以的部分。如果企业能有效地发挥无形资产的，在海外能够取得良好的。相比，总资产收益率对的收益影响更为显著。这是因为总资产收益率在一定程度上，消除了杠杆的影响，大幅依靠高杠杆的，在海外市场比母国面临更大的和，这会影响到企业的收益。因此企业尤其是初创阶段的天生国际化企业，在海外运营中选择略微保守的策略，更有利于企业的成长。【作者：齐卿 来源：中欧评论】
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