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“交易对手的选择很重要，大开发商调度资金的能力强，且运作较规范，不会乱做项目，和小开发商合作，固然可以索要更高的融资成本，但也需要更高超的项目鉴别能力。”一位信托公司风控总监表示。 流动性风险积聚 “市场上很多信托公司和信托经理，对流动性风险缺乏足够的认知，风控停留在控制抵押物的粗浅层次。”一位从业8年的资深信托人士表示，房地产信托产品可能出现兑付风险，并非不可能发生的事情。 比如，不少信托公司帮开发商“做杠杆”，信托资金主要用于增加项目资本金，然后撬动银行房地产开发贷款进入。现在银行开发贷收紧，“算盘”落空，开发进度立即受到影响，信托资金自然难以按期兑付。 再如，受限购政策和市场观望气氛影响，房地产成交量下降，销售进度不理想，现金流回归不畅，也会导致房地产信托项目不能如期兑付。 遗憾的是，2009年以来，以中融信托为代表的信托公司对所谓的“大信托”模式过于自信。在该模式下，信托公司控制房地产项目公司全部股权，保管财务印章，监控每笔资金的使用。但殊不知，“大信托”模式只不过防范了开发商挪用资金的风险，而不能确保现金流的按时回归。 2008年下半年，一些房地产信托项目眼看就无法兑付，信托经理心急如焚。但年底“四万亿”经济刺激计划出台，流动性一下充裕起来，“所有的项目都活过来了”。然而，这一次，他们又将如何平安度过房地产市场的低潮呢？ 编辑 卫香香 （责任编辑：职场达人） |
