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表示儿子不能只生一个。刘东华在2013年会上谈到关于传承问题时提到和的王健林的一次谈话，当问到王健林怎么就生了一个儿子时，王健林表示自己也很后悔，现在来不及了。 本文摘自东方家族系列丛书之《关键世代》 继承过程:近60%蒸发当下一代无力企业，或者继承人选未能确定时，传承不力会给的带来严峻的挑战。笔者在进行的一项对近20年来中国香港地区、中国台湾地区、新加坡200宗家族企业传承的研究显，家族企业在继承过程中都面临巨大的损失，在继承年度(新旧董事长交接完成的一年(通常此交接伴随交接)及此前5年、此后3年的累计平均高达-60%。换而言之，股权所有人于企业传承前5年每份100元的股权，在传承完成时只剩下40元，相比其他两地，中国香港近80宗经历传承企业的价值损失更大，高达-80%。 为什么家族企业的价值会在继承时蒸发?其原因有四:一是无可动摇的地位反而成为继承的一个重大障碍。即便其表现不佳或垂垂老矣，都难被替换，以至于不断减损。二是存在企业的、声誉、关系与其他特殊难以的问题。三是家族成员内部存在争夺企业和的斗争。四是在创办人将离任的预期下，企业其他与家族间发生，例如继承人与高层发生冲突，以及继承人与或的者之间缺乏信任。我们在此先讨论第一点:创业者迟迟不退出会如何损害公司价值。  创办人迟迟难以退出，一方面源于找不到合适的继承人，通常，的继承人会在创办人的子女(并且多数情况下是儿子)中选择，受到很大的局限，加之中国内地实行，继承人有时几乎没有选择的余地。家族企业和其他很不同，有限的选择机会会妨碍企业的专业化和持续发展，无以为继甚至成为一种常态，即使面临很多选择机会时，继承人的选定还是有很大难度，因为选拔具有高度。因此，扩大继承人的选择范围并兼顾血缘，是家必须深思熟虑的长远大计。当然，的不卸任，另一方面也可能是因为其对改变的抗拒。常见的情况是，经商环境改变了，但有些创办人仍然沉浸在企业的享受与过去成功经验带来的成就感中，现在企业经营越来越国际化、越来越开放，若不愿改变既有做法，过去的经验又不一定适用，就会导致企业在新的环境下出现问题，而企业的其他高层通常很难对的地位做出挑战，创办人这种抗拒改变的作风对会产生负面作用。在他无力继续掌权或者死亡之前，公司股价会持续滑坡，直到因其垂老而勉强完成继承，得到改变时，才会止跌或回升。 一些更为典型的中，甚至出现创办人或掌门人死后公司股价大涨的情形，利定昌即是一例。 为何大讣闻发布后，公司股价竟高?在利定昌离世传出后的第二日，即2009年10月19日，希慎兴业股价不仅未受层变动影响，更创下2008融海啸后的新高，报22.7，升3.41%，较2008年11月的低位10.6港元上升了114%,这一方面反映了预期希慎兴业在新人继承后业绩会好转。另一方面，也显示对利定昌的和过往表现不认同。 利定昌被委任为希慎兴席之初，曾力图一洗公司保守形象和改变其以收租为主的发展策略，并定出十年发展大计，包括80亿港元翻新铜锣湾3~4栋，在区内兴建“无烟城”，修人天桥连接各大厦及铺设无轨电车在区内行走等。然而，从现在的情况看，他的预期并没有实现，至今希慎兴业只翻新了礼顿中心、希慎道一号及利园二期等物业，而利定昌最重视的铜锣湾兴利中心，要到2010年后才完成，至于“无烟城”更是未见踪影。当然，作为，利定昌的步伐受到了家族内部因素的阻碍，据传，建于20世纪初的利舞台戏院之所以迟至1991年才拆卸重建，就是因为家族长老的阻挠，原因是这位长老每年都要到此看戏，要等到他去世后才能动手，庞大家族企业的特性固然束缚了利定昌的，但他的经营表现不尽如人意却是不争的事实，这也为希慎兴业在其去世后的上升埋下了伏笔。 无独有偶，香港林百欣2005年去世后，其旗下丽新系股价亦大涨将近50%。2006年，邵氏兄弟主席因病入院时，公司股价也大幅上涨，反映公司急待变革，后来，102岁高龄的邵逸夫宣布，将于2010年1月自他一手带大的。国外研究也有类似发现，斯罗文和苏什卡(通过读«»讣闻发现，那些大的死亡对公司股价有显著的正面影响，是好，并且死者的越大，讣闻发布时公司的股价涨幅越大。 为什么公司股价伴随的离世而大涨?上述研究发现，大股东离任后，被的可能性提高，而兼并一方往往有经营，这会反映在创办人死亡后的公司股价中，显示了对后企业业绩的预期，这种情况在香港也有发生。但中国香港及内地和美国的市况不同，中国香港的并购并不活跃，高，要找到愿意的不容易，只有由自家人勉强经营，而内地除了有管制方面的因素外，一些的来源不甚清晰，也使其很难找到，导致创办人去世了也未必能改变现状。 当然，并非所有高龄创办人的离任都有利于股价的上升。2005年，77岁的创办人因病入院时，大跌，市场明显认为，没有任何继任者可以继承李氏的与，我们也有理由与论据证明，大部分成功企业创办人的卸任，对企业是个重大的打击。 尽管如此，传承仍是每个不能回避的问题，如何企业与权的平稳传递，阻止家族内部斗争，同时又防止外人趁火打劫，保持企业正常与发展，家族企业的人总结经验，及早准备。我们的研究显示，要让家族企业继承更顺利，一些需要的原则是:降低创办人对于改变的抗拒，发现和保存企业的，保存的声誉资产，并提升的水平，尽早制订传承，在中推进与准化。对此，我们会在后面的章节中进一步分析。
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