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我们从这家公司估值的变化也可以看出来，2005年我们可以看到，它的体量是巨大的，年咖啡销售量一万二千吨。这是什么概念？全中国2005年咖啡的销量三万吨。 以这样的一个体量，资本市场给了它一个极其屈辱性的估值，一亿美元。因为资本市场逻辑很简单，第一，这家公司是一个农产品公司，它的空间极其有限，第二，它经营的是一个周期性的农产品，咖啡是一个波动极为剧烈的农产品。 所以，能够帮助你打开整个估值空间的，一定不是你的规模，甚至不是利润，而是你的整个价值框架创新的延展，你的整个商业模式的延展。 2006年这家公司开始转型，五年之内，这家公司的股价从一亿美元冲到了150亿美元。 大家看到一个非常有意思的现象，在达到150亿美元之后，这家公司的股价突然崩盘了。 在2012年， 当时资本市场对这家公司多空分歧激烈，有一个全球闻名的大空头，他每次去寻找市场上最热的标的，寻找它商业模式上底层的漏洞，然后发布一个很长的PPT，最后往往会导致这家公司崩盘。 绿山咖啡被他盯上了之后，股价从120掉到了20块钱以下。但是很有意思的就是，资本市场对这家公司进行了重新的评估，认为这家公司虽然专利失效，但是他的1600万个吊钩，组成了强大的护城河。 为什么？因为这些吊钩对它的合作伙伴来说还是有非常大的价值。所以2013年之后，这家公司股价又创了新高（当前市值为137亿美元）。而且可口可乐还宣布了跟它的合作，联合推出单杯式可乐机。也就是说你如果想喝可乐，不用去超市买，你在胶囊机里面可以打出一杯可乐。 而它终级的目标是什么呢？最终这个平台是一个三步式的过程。从热饮到冷饮，最终到食品。 ＊本文根据龚焱在混沌研习社的演讲整理而成。
（责任编辑：晨鸿） |
