|
【双创债优势明显 创投机构密集备战发行】业内人士分析认为，创投基金天然的属性是“高风险、高收益”，当资金得到充分分散后，非系统性风险将得到降低，而高收益的属性将会为“双创”债券的本息偿付提供可靠保障。（证券时报） 业内人士分析认为，创投基金天然的属性是“高风险、高收益”，当资金得到充分分散后，非系统性风险将得到降低，而高收益的属性将会为“双创”债券的本息偿付提供可靠保障。 为落实大众创业、万众创新，证监会从2016年3月开始就试点推出了创新创业公司债(下称“双创债”)。试点一年多后，2017年4月底，证监会发布了《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见(征求意见稿)》，并于去年7月正式发布了《指导意见》。 在《指导意见》中，正式对双创债的发行主体进行了原则性规定，分为两类：一是创新创业公司，二是为创新创业企业提供直接融资服务的创业投资公司。 征求意见稿出炉后，创投机构可谓反应迅速。去年5月底，天图投资的双创债在上交所成功发行，成为首个发行双创债的创投机构。今年3月，基石资本和信中利资本两家创投机构的双创债也获得深交所的发行备案，将于近期推出。其他创投机构也在积极申报中。 创投机构发债态度积极 据业内人士透露，不少深圳、北京、上海知名的一线创投机构也正在排队等待审核，有一些评级不够标准的机构，也在积极寻找增信机构提高自身信用等级，以确保顺利发债。 事实上，创投机构发行公司债此前已有尝试，但并不多见。比如2015年底，无锡创业投资集团获江苏省发改委批准，发行不超过4亿元公司债券，所筹资金用于收购多只基金，债券期限为7年。 此外，2014年5月，国家发改委发布了有关创投企业发行企业债的政策通知，指出加快审核专项用于投资小微企业的创业投资企业发债申请。在该政策支持下，同年7月，深创投发行了非公开定向债，为国内创投机构首次发行私募债券。 去年7月，证监会正式发布《指导意见》。根据《指导意见》，创业投资公司为符合主管部门有关规定，登记备案并年检合格的创业投资企业和公司制创业投资基金。文件还指出，支持符合条件的公司制创业投资基金和创业投资企业发行双创债，但募集资金必须专司于投资创新创业企业股权。同时，可以享受专项通道、设置转股条款、承销商激励等政策。 去年5月24日，天图投资发布公告称，公司的创新创业债公司债券在上交所成功发行，总金额18亿元。公司首期债券发行工作已于2017年5月24日结束，行使了超额配售选择权，实际发行规模10亿元，票面利率为6.5%。10月25日天图投资公告显示，公司公开发行2017年创新创业公司债券(第二期)已于2017年10月24日结束，实际发行规模8亿元，最终票面利率为6.0%。天图投资内部人士透露，此次债券发行获得机构的热捧。 同年7月21日，浙商创投发布公告称，拟公开发行票面总额不超过3亿元创新创业公司债券。公告显示，浙商创投发行的公司债券为固定利率债券，期限为不超过5年。采用单利按年计息，不计复利；每年付息一次，本金于该期债券到期时一次性还本，最后一期利息随本金一同支付。公司债券可根据实际情况设回售和赎回选择权。浙商创投相关负责人表示，目前债券发行已经走入审批流程。 深交所首单创投机构双创债则于去年12月13日花落深创投。据悉，当日，深创投在深交所面向合格投资者公开发行第一期双创债，获得2.1倍超额认购、成功发行。首期深创投双创债“17创投S1”发行5.5亿元人民币，期限5年，票面利率为5.2%。今年3月，深创投第二期双创债也已在深交所发行。 同样在3月中旬，基石资本非公开发行双创债6.8亿元、信中利资本非公开发行双创债8亿元均获得深交所无异议函，成为最新加入发行双创债的两家创投机构。 据业内人士透露，不少深圳、北京、上海知名的一线创投机构也正在排队等待审核，有一些评级不够标准的机构，也在积极寻找增信机构提高自身信用等级，以确保顺利发债。 从目前已经公布的双创债用途来看，其募集资金均主要用于直接投资、或设立契约型基金、公司型基金、以及设立有限合伙企业等方式，专项投资于种子期、初创期、成长期的创新创业公司的股权。基石资本则透露出更多细节，将重点投资机器人、智能制造、智能生产、智能工厂为代表的“工业4.0”行业，以及消费、医疗健康、文化等行业。 双创债撬动融资杠杆 （责任编辑：晨鸿） |
