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治理结构对家族股东隧道行为的影响分析(2)

时间：2019-01-06 20:06 作者：hongyi 来源：人气：

表3 隧道行为回归分析结果

	总体样本280家				EFB公司129家				CFB公司151家
	（1）	（2）	（3）	（4）	（1）	（2）	（3）	（4）	（1）	（2）	（3）	（4）
常数项	0.400**	0.505***	0.391**	0.436**	0.584**	0.496**	0.598**	0.511**	0.297	0.489*	0.290	0.351
TOP1	0.001	0.003			-0.001	-0.002			0.001	0.004*
TOP1²		-2.16E-005				1.63E-005				-3.97E-005
CR25			0.000	0.000			-0.001	-0.001			8.77E-006	3.57E-005
N	0.029***		0.030***		0.005		0.001		0.034***		0.034***
SCF		-0.005		-0.003		-0.014		-0.010		-0.005		-0.005
FTRP	0.045**	0.047**	0.040**	0.037**	0.042*	0.046**	0.022	0.022	0.040	0.046	0.039	0.041
GROUP	0.077***	0.093***	0.077***	0.092***	0.051***	0.054***	0.054***	0.056***	0.098***	0.116***	0.098***	0.112***
ID	0.046	0.032	0.024	0.009	0.192	0.222*	0.175	0.190	0.065	0.048	0.058	0.044
SHR_CEO			-0.841	-2.806*			-0.531	-2.233*			-0.794	-0.794
SHR_CEO²				22.731*				18.842*				0.000
SIZE	-0.023***	-0.023***	-0.023***	-0.022***	-0.033***	-0.026**	-0.034***	-0.029**	-0.019*	-0.021*	-0.019*	-0.018
LEV	0.036	0.037	0.044*	0.049*	0.108***	0.099***	0.123***	0.121**	0.009	0.011	0.011	0.019
R²	0.336	0.300	0.330	0.289	0.377	0.399	0.368	0.378	0.281	0.291	0.331	0.285
样本数	190	190	190	190	71	71	71	71	119	119	119	119

注：表中*、**、***分别表示在10％、5％和1％的水平上有显著意义。

（责任编辑：职场达人）