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目前公司所开展的屋顶光伏业务主要是租赁模式，提供屋顶资源的工业企业无需任何初期投资，后期通过享受折扣电价优惠或收取屋顶租赁金以获得经济收益。公司为业主提供屋顶开发服务及光伏组件销售并以此获利；或公司自身作为光伏电站投资方，享受后期运营收益。截至2017年底，公司已累计签约屋顶面积达834万m2，涉及工业企业523家，可建设约830兆瓦分布式光伏电站，其中包括娃哈哈、飞利浦、中通快递、中国巨石等海内外知名企业。 国泰君安电力设备新能源团队表示，2016-17年光伏抢装潮，公司为抢占有限的屋顶光伏资源，提升自有电站运营业务比重，因此业务更偏向电站运营的稳健属性。 作为行业领先的以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，芯能科技在行业具有显著的竞争地位。 公司是国内最早进入分布式光伏领域的企业之一，于2013年即开始积极探索分布式光伏投资、建设、运营的业务模式，2014年开始大规模开展此类业务，积累了丰富的案例和经验。在2018年7月芯能科技终于成功登陆A股。 而随着资本能力的增强，从2016年开始，公司开始加大对分布式光伏电站投资运营的力度，进一步丰富了在分布式光伏应用领域的产品和服务，公司业务结构进一步优化，盈利能力也在持续改善。 根据芯能科技10月28日晚间披露的三季报显示，公司2018年前三季度实现营业收入3.14亿元，同比下降52.70%；净利润7187.54万元，同比增长30.74%。公司称主要原因系主要系受国家补贴政策及 光伏产品价格波动影响，同时调整了高低毛利产品的业务占比。 2015-2017年，公司分别实现营业收入16.03亿元、11.49亿元、9.36亿元，同期光伏发电业务分别实现营业收入575.92万元、4031.78万元、11828.30万元，年均复合增速高达353.19%。 在受行业调整带来影响，营收受到波动的同时，净利润却同比稳步提高，这一现象在芯能科技过往几年的业绩表现上颇为常见，在2018年上半年这一趋势变得非常明显。 2018年上半年，芯能科技实现主营业务收入2.40亿元，其中，分布式光伏项目开发及服务、光伏发电(分布式电站投资运营/自持分布式电站)以及光伏产品分别实现收入1.21亿元、0.98亿元和0.20亿元，占主营业务收入的比重分别为50.49%、41.04%和8.48%，与去年同期相比分别增长-48.45%、102.83%、-86.00%；上述三项业务各自的毛利率分别为29.70%、74.07%、-4.87%。 而在此前2015年-2017年，芯能科技的主营业务毛利率分别为16.82%、21.36%和 23.87%，呈逐年上升的趋势。 “在公司资金实力增强的情况下，公司聚焦自持电站建设，加大了高毛利的分布式电站业务投入，相应减少了分布式项目开发及服务，合理控制光伏产品低毛利业务规模，虽然分布式光伏项目开发及服务业务和光伏产品业务收入下滑，但随着盈利能力更强的光伏发电业务收入占比大幅增长。”一位芯能科技内部人士在接受采访时表示，据了解，聚焦自持电站建设是公司既定的业务发展战略。 在过去几年，公司自持分布式光伏电站业务已呈高速增长态势，2015年~2017年，公司光伏发电业务分别实现营业收入575.92万元、4031.78万元以及11828.30万元，年均复合增速高达353.19%。 值得一提的是，芯能科技还具备较强的屋顶资源获取能力。截至2017年12月31日，公司累计开发分布式光伏电站464个，全部为屋顶分布式光伏电站，装机容量达680MW。公司在建或者已签订合同拟建的自持电站总装机容量128MWp，加上已并网的自持电站，公司累计已建成或者在建拟建的自持电站累计装机容量达307MW。 目前，政府产业政策大力扶持分布式太阳能发电。国家在战略新兴产业、电力、太阳能、可再生能源“十三五”规划中提出，到2020年我国分布式光伏装机容量达60GW。截止2017年底，我国分布式累计装机容量为29.66GW，仍有较大空间。此外，2004-17年，全国累计竣工的工业厂房仓库面积达504,698.42万平方米，若上述屋顶50%建成分布式光伏电站，则累计可建成252GW的分布式电站，是当前累计开发容量的9倍左右。芯能科技也将大有可为。（黄一帆/文） （责任编辑：晨鸿） |
