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在整体投资风格偏向谨慎的环境下，生物医药等抗周期行业成为投资机构的首选。2018年热映影片《我不是药神》让全民意识到医药自主的重要性，其展现出的巨大商业价值促使投资机构纷纷布局医药行业。国内生物医药行业的发展前景较为乐观。目前，每年家庭医疗健康消费的增长速度超过GDP增速，市场整体蕴藏着大量增量机会。有研究预测，到2020年我国大健康领域的市场规模将高达8万亿元。 新型的医药研发和生产模式开始逐渐匹配创业投资的整体风格。例如，试点的药品上市许可持有人制度让医药市场的要素流动更加灵活，促进了多种医药外包服务模式。新制度不仅缩短了研发时间，而且也鼓励新药创新，尤其是那些不断探索商业新模式的创业企业由此获得了更为广阔的发展空间。这与创业投资强调被投企业应具备轻资产、高增长的特性完全相符。 政策建议 2019年，要进一步落实党中央、国务院加大对创新创业支持的部署，继续鼓励发展创业投资，用市场力量汇聚更多要素，提升创业创新效能，促进扩大就业和科技成果转化、产业升级。 一是加快培育长期资本供给。继续发挥国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等国家级引导基金的作用，支持初创期、早中期创新型企业发展；规范发展市场化运作、专业化管理的创业投资母基金，鼓励支持保险公司、养老金机构等长期投资者成为母基金的有限合伙人；妥善安排资管新规对金融机构参与创业投资的限制，允许按一定比例的资金支持长期股权投资。 二是推动资本与技术深度融合。发挥各级政府引导基金的作用，加大对前沿引领技术、颠覆性技术、关键核心技术创新的支持力度；搭建应用创新孵化基地、成果转化基金等公共服务平台，助力符合战略定位的高端科技成果有效落地转化；增强资本市场对科技创新企业的包容性，进一步完善创新创业金融服务。 三是加强政策沟通协调。健全适应创业投资行业特点的差异化监管体制，加强监管部门与市场主体间的信息沟通，做好政策出台对市场影响的评估；完善支持创业投资基金发展的税收政策，营造透明、可预期的政策环境；强化政策协同，及时回应社会关切，主动引导市场预期。 （责任编辑：晨鸿） |
