转换科技公司融资过程及分析

    目前，高新技术企业普遍面临融资难的问题。事实上，融资并不是一件孤立的、外在于企业经营的事情；恰恰相反，它与企业的经营不但紧密相连、息息相关，同时也是这些企业亟需要学习和掌握的一门知识和技能。而通过描述翔实的范例，企业应该能够更快地掌握融资过程中的各项要领。 
    以下是转换科技公司（Transition Technology Inc.以下简称TTI）在1987年初开始寻求风险资本，直到212天后终于获得3i 
    Venture（以下简称3i）等提供300万美元风险资本的全过程。这是一个比较常规的风险投资过程，但其中的曲折历程也颇耐人寻味。 

　　投资经过： 

第1天：Tom Stark（以下简称Tom，是3i的副董事长）曾于70年代初与Albert
　　Libbey（以下简称Albert）一同共过事。Tom从Albert处得知有一家叫TTI的新创公司正准备寻求第一次的风险资本融资。
　　Tom主动打电话联系TTI的董事长Walter
　　Bennett（以下简称Walter）。Walter向Tom简单介绍了TTI寻求风险资本的意图，并告诉他预计需要的资金额。Tom对Walter的想法颇感兴趣，并表示了合作的愿意。Walter告诉Tom，他需要2到3个星期来准备投资建议书。 

第50天：TTI的投资建议书送达3i。以下是投资建议书的内容摘要： 　　明显的技术改进使得以下这些目标成为可能：改善工业输入/输出（I/O）产品性能；降低工业输入/输出系统造价达20%-40%；设计出一套能与多种工业自动化计算机交互的工业输入/输出系统。
　　目标：
　　5年内营业收入超过3000万美元；
　　税前收益达17%-20%，税后利润达8%-11%；
　　在工业自动化计算机输入/输出市场处于主导地位。 需要大约275万美元的股东权益投资。


第57天：在波士顿，3i在其每周例行工作会议上讨论TTI项目。Tom认为这是一个非常好的机会，3i应当认真考虑TTI的投资建议；与会者同意Tom的意见。接下来，Tom需要确定投资建议中哪些内容是关键，并需要进行大量的研究。他也开始考虑寻找其他会对TTI感兴趣的风险投资基金。
　　如果3i向TTI提供所需的全部资金，并采取最简单直接的融资结构，那么3i将处于控股地位；但3i向来不愿意控制所投资的公司。而且，3i与TTI都希望组成一个小型的辛迪加，这样既可以为TTI的后续阶段融资带来更多的后备资源，也可以带来更多的经验与商业联系以协助公司发展壮大。Walter继续寻找其他基金，Tom也在考虑他所认识的、并希望其加入的其他基金。

（责任编辑：职场达人）