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由于这种基金的投资对象有政府的担保，所以比较安全。政府债券作为一种投资对象有其优点，也有其不利的地方。由于政府有可靠的能力来按期偿还已发行的债券，因此这种债券的质量比较高，不会使投资者感到有到期不能还本的危险，政府也不会对到期债券应付的债息有所拒付或拖欠，因而，投资于这种债券是比较安全稳定的。政府债券有较为广泛的现成市场，买卖非常活跃。特别是在机构投资者之间，交易更是不断发生，所以债券持有者如果需要资金，很容易把它销售出去，其流动性和可卖性都是比较高的。但是基金的股价仍然是会波动的，这是由债券本身的特点所决定。债券的本身价值并不是不变的，对它影响最大的就是利率。这是因为债券的债息率是比照发行时市场的利率而规定的。如果定得较低，就会使债券无人购买；如果定得偏高，当然债券的销售就比较方便，但这会增加发行单位的负担。因而债息率总是以市场利率的高低为标准来加以确定。在市场利率较低时，债息率一般也定得比较低，这对发行债券的单位来说是有利的，因为，发行单位支付债息的负担可以轻一些，反之则对债券的发行单位不利。可是市场利率受许多因素的影响，而经常处于变动的状态，不是债券发行单位可以控制得了的。债券在市场上的交易是以贴现的方式进行买卖的，要使债券在市场上卖得出去，必须提高贴现率而使债券价格降低，如果这时的债券持有者出售债券，那么他必然要遭到损失。如果当前市场利率较债券原定的债息率低，则债券的交易将因降低贴现率而使债券的价格升高。倘若这时债券持有者出售债券，他可能在买卖价格的差额上获得资本增益。由此可以看到市场利率的变动对债券的价格是很敏感的，会因此造成债券价格随利率的变动而不断起伏。一般地说，利率如果下降，债券的价格就上升．基金的股价行情也就看好；利率如果上升，债券的价格就下降，基金的股价就有跟着下降的可能。政府公债的投资人目的在于能够使其投资本金不受到损害的情况下，寄希望于基金管理公司能够抓住最好的投资时机以获得最大的利润。 公司债券基金，通常是指那些将筹集到的资金的60％投资于公司债券的投资基金，投资于公司债券的优点是基金的收益率比政府公债基金高。基金往往将其分散于各种债券，有望减低投资风险。但也有其缺点，当利率上升时，购买力减少，从而有蚀本的风险。 公司债券基金的这些优缺点与其投资对象是密切关联的，因而了解公司债券的优缺点是了解公司债券基金不可缺少的一个环节。公司债券是一种由私营公司组织发行的长期债务凭证，相对于政府发行的债券称为公债而言，它是一种私债。公司债券的优点是：与股票比较而言，它的本金安全度比较高，收入也较稳定，与政府的债券比较而言，公司债券的收益比较高。另外，由大公司发行的公司债券，凭着它们实力雄厚、盈利较高而且比较稳定，为投资者所信任，因而，公司债券的流动性也比许多州和市的债券要大，投资者如急需资金，这种债券容易在市场上出售。但是，公司债券也有其缺点：首先，与其他固定收入的债券一样，公司债券也容易受到利率变动的影响，利率的升降会引起的债券价格的变动，如果基金组织买卖不够及时，可能会使投资者的本金受到损失。如果只买进不卖出，等到期时收回本金，则没有得到资本增值的好处。其次，公司债券与其他固定收入的证券一样，对由于通货膨胀带来货币购买力降低的风险要比不固定收入的债券要大，那些收入不固定的证券如股票，在通货膨胀时期，其收入可以相应提高，虽然不一定能够和通货膨胀率提得一样高，但至少可以减少购买力减低的部分损失，因而投资公司债券基金的投资者在通货膨胀的情况下，有可能因为购买力的减少，而损失本金。第三，有些较低等级的公司债券，因企业经营不善和信用不良，本金并不十分安全。第四，公司的债券往往有“购回条款”的规定，虽然由于市场利率降低而使债券的价格上升，但有“购回价格”的限制，使价格不能升到应有的高度。债券如果在到期前被迫赎回，债券持有人要受到一定的损失。虽然投资基金可以得到买回溢价来弥补这种风险，但有可能得不偿失，何况投资基金在这时收回本金，正值市场利率较低，用以再投资只能得到比较低的收益率，从而影响投资基金的声誉，也影响投资者的收益。 （责任编辑：职场达人） |
