企业私募融资分析

    从20世纪90年代开始，许多新兴经济国家和地区放宽了对其资本市场的限制。同时，一些稳步推行改革与创新战略的新兴经济国家和地区的发展速度总体来说均比工业化国家要快。受高回报率和分散风险机会的吸引，新兴市场的证券投资也相应增加。2000年流入新兴市场的证券投资总额是1990年的3倍，其中以股票形式的投资增长了9倍。

　　从投资者的角度看，随着全球基金逐步采纳、跟踪包含新兴市场在内的全球标准指数，流入新兴市场的资金将更加稳定。根据联合国的统计，2000年底，美国和欧洲的机构投资者的总资产约为14万亿美元，其中仅有1%投向了新兴市场。在今后10年里，受好的投资机会的吸引，这些资产的5%-10%将投向新兴市场。

　　同时，我们也应看到一些新兴经济国家和地区有巨大的发展潜力和广阔的前景，只要政府稳步推行开放与发展的战略，经济就可能快速发展，从而为投资提供良好的机会。

　　中国作为当今世界比较有代表性的新兴市场，中国经济在快速发展。去年，中国的国民生产总值(GDP)增长7.3%。外国投资者发现中国是理想的投资场所。它们十分看好中国的高速增长性和广阔的增长空间，非常有兴趣到中国来进行私募投资。海外私募对企业的要求实际上应该和公开上市一样，能够做到管理的提升。

　　例如，2003年摩根斯坦利联手鼎晖投资、英联投资，花费2亿多人民币投资了中国近年来高速增长的民营企业蒙牛乳业，占蒙牛32%的股份，这大大提升了蒙牛品牌的认知程度和被国际资本认同的程度，在即将到来的蒙牛海外上市过程中，大大增加了海外公众可信度和它的认同价值，这是一个双赢的战略。所以海外私募融资连接海外上市，是可行的、具有广阔前景的一种融资方式。

　　1、名词释义

　　新兴市场 (Emerging Markets)

　　新兴市场专家主要投资于发展中国家或“新兴”金融市场的公司所发行的证券。凭着他们专业的知识，以及通过驻足这些金融信息往往十分封闭的市场所取得的信息优势，他们可以抓住新兴市场因效率低导致价格错配的有利机遇。他们通过确认并投资价格偏低的资产而获利。

　　但，基于新兴市场经常出现流通量不足、市场基本设施不够、投资选择少、较容易发生政治危机和信息渠道多障碍等情况，在这一领域进行投资并非易事。因此，投资者要面对比投资于发达国家市场大得多的风险。

　　然而，可带来更大风险的同样因素也可带来极具吸引力的投资机遇。由于他们主要是走长线看涨的，新兴市场策略广为共同基金经理和对冲基金经理所采用。

（责任编辑：职场达人）