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专家们此前所作的预言——这场金融危机的代价将是几家大金融机构破产——已经得到应验。如今，人们发现，破产的恐怕不止是金融机构，甚至是某些国家。 当大国们正不断出台各种救援方案时，欧洲和亚洲的两个小国却濒临的窘境。金融危机不断恶化，巴基斯坦亦步其后尘，濒临破产危险。 专家们此前所作的预言——这场金融危机的代价将是几家大金融机构破产——已经得到应验。如今，人们发现，破产的恐怕不止是金融机构，甚至是某些国家。 一、冰岛：世界最幸福国家是如何倒下的 当无数经济学家都推崇北欧经济社会的优秀模式时，一场席卷世界的却让它难以幸免。而且，一来就那么触目惊心——国家破产，多么可怕的名词，成为10月初笼罩在冰岛头上挥之不去的梦魇。 随着冰岛第二、第三大银行被政府接管进入破产保护程序，政府同时宣布放弃冰岛克朗的固定汇率，该国金融危机进一步加剧。冰岛银行业在上世纪90年代中期因证券市场的繁荣而迅速成长，却成为造成现在的经济损失达全年国民生产总值（190亿美元）的9倍之多的罪魁祸首。我们不禁要问，到底是什么让冰岛从世界之巅坠跌到世界的危机谷底？冰岛，怎么就沦落到冰雪消融，大厦崩殂的危境？ 1.冰冷的经济 冰岛，这个仅有32万人，人均GDP却是世界第四的北欧小国，已被笼罩上国家破产的阴影，现在的冰岛政府不得不挑起9倍于GDP的银行负债重担。 而就在哈尔德发表警告讲话的几小时前，他还公开表示，没有必要"以政府的名义对金融系统采取特别措施".但10月6日那天，冰岛金融系统的恶化几近失控：冰岛克朗对欧元的汇率大幅下滑了25％以上；雷克雅未克上的所有冰岛银行股票被全部停止交易；国际信贷评级机构把冰岛的信贷级别从A-降为了BBB……这一切促使这位总理不得不"出尔反尔". 9月21日，冰岛第三大银行Glitnir的CEO——拉鲁斯。威尔丁作为嘉宾出现在冰岛电视台晚间黄金时段的脱口秀节目里。当主持人问及华尔街金融危机对冰岛银行业的冲击时，威尔丁信心满满地说："现在我们可以看到，金融体系的灵活性使得我们能处于一个非常安全的位置……"短短8天后，冰岛政府宣布，濒临破产的Glitnir银行部分收归国有。目前，冰岛前三大银行机构均由政府接管。美国彭博社提供的数据显示，3家银行所欠债务共计610亿美元，是冰岛经济总量的12倍。以冰岛大约32万人口计算，这大致相当于包每名冰岛公民身负20万美元（约合人民币136万元）债务。从辉煌到崩塌，冰岛的金融体系似乎只用了半个月的时间，但这场金融地震的祸根几年前就已埋下。 10月7日，冰岛政府接手陷入困境的第二大银行Land *** anki并停止取款业务，急坏英国数十万储户。英政府8日誓言，为维护本国民众利益，不惜把冰岛告上法庭。冰岛金融机构和企业影响力已遍布欧洲。不少人担心，面临"国家破产"的冰岛一旦倒下，或在欧洲引发多米诺骨牌效应。 英首相戈登。布朗10月8日在伦敦告诉媒体记者："我们打算对冰岛当局采取法律行动，以此表明我们（英国政府）与英国储户站在一起。"冰岛政府7日宣布接手Land *** anki并暂时停止一切存取业务。将近30万英国人在Land *** anki下属冰储银行开设账户。 英财政大臣阿利斯泰尔。达林8日说，英国政府将保障所有英国储户在冰储银行的存款，即使款项超过英国标准储蓄担保额度5万英镑（约合8.8万美元）。他称，冰岛并不打算履行担保。 和英国政府一起"落井下石"的还有荷兰。荷兰政府8日也向冰岛施压，要求对方保障荷兰储户在冰岛银行中的存款。荷兰财政大臣沃特。博斯说："我们正通过司法和外交等向冰岛政府施压并将继续这么做。"据悉，冰岛银行拥有超过12万荷兰客户，存款额约为16亿欧元。 2.金融是福又是祸 2000年左右，多家冰岛国有银行被私有化。这些银行为了与国有金融机构Housing Financing Fund竞争，拿出了更低的贷款利率和更高的贷款额。由此带动了火热的房地产市场，同时私有银行的价值迅速提升。银行提供的40年房贷的主要来源是国际银行和金融机构的短期贷款。 随着银行业务迅速发展，冰岛的投资银行很快把生意扩展到其他国家，开始收购更多银行、零售企业、航空公司、甚至还买下职业足球队。这些资金多半也都来自短期贷款。新购得的资产又被用作贷款抵押品，来继续贷款购买更多资产。 过于庞大的金融链条是拖垮冰岛经济的罪魁祸首。自2004年以来，冰岛最大3家银行资产扩大4倍，但多数增长由借贷融资推动，金融危机爆发前，冰岛金融机构展开海外并购热潮，这也让冰岛成为全球人均国民收入最高的国家之一。但是金融危机爆发后，全球银行业借贷利率上升、资本流动性骤减，冰岛银行业顿时陷入困境。 在过去几年经济高速发展的时候，冰岛的银行向海外发放了大量的贷款，银行因此成为国内最强大的机构。截至2008年6月30日，冰岛三大银行Kaupthing、Land *** ankiIslands和Glitnir的资产规模总计达到14.4万亿克朗（约合1280亿美元）。与之相比，2007年冰岛的国内生产总值仅为1.3万亿克朗（约合193.7亿美元）。近10多年来，冰岛外债超过1383亿美元，但国内生产总值仅为193.7亿美元。冰岛四大银行所欠的外债已超过了1000亿欧元，而冰岛中央银行所能动用的流动外国资产仅有40亿欧元。因此，冰岛金融市场极容易受到国际金融市场动荡的波及，这也使得金融业垮台成为冰岛政府不能承受之重。 当美国次级贷危机爆发后，房贷市场的不良贷款不仅让美国国内金融市场信贷紧缩，在金融高度全球化的背景下，也引发了国际市场的信贷危机。冰岛银行赖以生存的短期贷款突然枯竭，再融资遭遇严重困难。由于这些银行资产和国家经济实力已经到了不成比例的地步，一旦破产将导致整个国家破产，为此政府不得不将银行纳入破产管理。当政府决定将Glitnir银行部分国有化时，恐慌继续蔓延，冰岛克朗迅速缩水，接管第一家之后，政府又不得不将另外两家也收归国有。 3.小国怀大梦并不明智 除了银行业，一些新近获得按揭贷款的冰岛家庭也开始陷入困境。分析人士认为，冰岛房价还会进一步下跌。但由于这些贷款是以国外货币的形式贷出，随着利率一年来上升为两位数，以及冰岛克朗价格下降，冰岛人手里的房产已经转为负价值。在此形势下，冰岛政府为国有化国内各大银行向欧洲各国求援，既是无奈之举，又在情理之中。 确实，世界上没有一个国家能比冰岛更清晰地接收到经济全线崩溃的信号。当地时间10月8日，为了缩小急速下行的银行业规模，冰岛政府宣布接管国内第三大银行Glitnir银行，立即着手重组工作，称将出售该银行在芬兰和瑞典的业务。另外，由于市场缺乏足够支撑，冰岛央行还在当天决定放弃前一天制定的131冰岛克朗兑换1欧元的固定汇率，任冰岛克朗自由浮动。 总理哈尔德也无奈地承认，该国需要几年时间才能走出此次金融危机的阴影。他在接受采访时说："我们从这次经历中得到的教训是，小国试图引领国际银行业是不明智的。" 10月7日，冰岛央行发表声明，宣布俄罗斯总理普京已经批准向冰岛提供40亿欧元援助贷款的消息。但几个小时后，又有报道称俄罗斯财政部发言人否认了对冰岛贷款已经获批的消息。冰岛央行行长大卫。奥德松也承认，冰岛和俄罗斯的谈判仍在进行中。 "如果有什么时候是需要冰岛人民站在一起，对逆境表现出坚毅，那么现在是时候了。"总理哈尔德动员国民的讲话颇为动情，"我希望家庭成员们可以一起讨论，不要让焦虑占上风，虽然前景看起来令人担忧。我们需要向我们的孩子解释，世界不是到了悬崖边缘，我们要找到内在的勇气来展望未来。"冰岛总理哈尔德眼见银行体系崩溃，甚至建议国民自行捕鱼来节省粮食开支。冰岛目前欠债350亿英镑，也就是说每个冰岛人欠116000英镑。 哈尔德在接受一次访问时说："这样大的银行体制，我国太小，支撑不起。我们拥有绝佳的，大量的绿色能源，现在我们应该多多利用这一资源和拥有的其它资源：海洋和人力资本。"冰岛国民亦颇有信心：自己国内的天然资源（主要为海鱼和地热能）可以帮助国家熬过难关。 二、巴基斯坦：家底只剩81.4亿美元 2008年以来，巴基斯坦股市市值蒸发超过了1/3，最近标准普尔又调降了巴基斯坦债券信用登记为CCC+，仅高于破产评级，加之巴基斯坦即将有30亿美金的外债到期，实质上巴基斯坦已处于破产边缘，并可能比冰岛更快垮台。 据了解，巴基斯坦的外汇存底只剩81.4亿美元，创下历史新低。除去相关国际债务外，只剩下不到30亿美元，仅够支付进口一个月生活日用品的费用，巴基斯坦已濒临破产的边缘。 据悉，9个月前，巴基斯坦央行还拥有160亿美元的外汇储备。但由于受到前总统穆沙拉夫辞职、高油价、官员腐败以及管理不善的影响，巴基斯坦经济已经受到严重破坏。此外，巴基斯坦还处于美国领导的"反恐战争"的最前线，其安全状况日益恶化。受此影响，巴基斯坦的几乎全部跑光。 近来爆发的也开始向巴基斯坦蔓延，巴基斯坦新政府的未来统治受到质疑。前总统穆沙拉夫的总理肖卡特。阿齐兹经常将巴基斯坦比作"老虎经济"，他称前政府留下一个面临崩溃边缘的经济体系，却没有留下任何可持续的基础。到目前为止，巴基斯坦卢比已经贬值了21％，通货膨胀达到25％.自从2007年世界物价上涨以来，巴基斯坦用于购买粮食和石油的账单增加了三分之一。对此，巴总统扎尔达里表示，巴基斯坦需要至少1000亿美元的救援。 全球知名信用评级机构——标准普尔评级服务公司日前将巴基斯坦主权信用等级下调为"垃圾"级别，其中，长期外币债务等级由"B"下调为"CCC+"，长期本币债务等级由"B-"下调为"BB-"，短期主权信用等级由"B"下调为"C".这说明，巴政府债务偿还能力正面临巨大压力，如果商业、金融、经济条件恶化，且外部援助和贷款等资金不能及时到位，其拖欠债务的可能性将更大。标普因此担心巴难以偿还即将到期的30亿美元债务。这是标普今年以来第二次下调巴主权信用等级。另一家国际评级机构——穆迪公司则在上月将巴债务前景由"稳定"下调为"负面".报媒体道称，9月才当选巴总统的扎尔达里打算下星期派特使团去美国借钱，但他一开口就要借百亿美金，美国如今都自顾不暇，哪有余钱能可借？ ：
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