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入行满20年的他被誉为是投资行业的狙击手，在奇虎360单个案例上投资回报超过5亿美元。
6月12日，中欧国际工商学院“创新投资家成长营”开学典礼的现场，高原资本的涂鸿川做了精彩分享。入行满20年的他被誉为是投资行业的狙击手，在奇虎360单个案例上投资回报超过5亿美元。
以下为涂鸿川的演讲实录： 上个月刚好是我进入VC行业满20年，很感谢李善友教授和龚炎教授能让我来到这儿上课，重新再来次优化升级。 在2000年或者2005年，在座如果有人跟VC募过资就会了解: 当时，私募基金、VC基金是非常少的，属于钱少人多，在那种情形下公司估值都很低。记得05年的时候，投100、200万美金就能占上20%的股份。那个时代VC是非常强势的，在董事会我见到另外几个哥们，以家长的形态指责CEO，创业者被骂的狗血淋头。可是坦白说，那个时代已经没有了，如果今天我们还有VC是这种做法马上就OUT了。 在国内，尤其10年左右开始，出现了像史泰龙一样拿着枪对准了某个方向、赛道进行扫射的打法。这个打法特点是投资的项目特别多，短短一年内一个基金投50个项目，甚至三年内投200个项目都有。使用这类打法的基金通常规模都比较大，而且知名度很高。至于命中率，坦白来说，因为分母很大，所以相对来说命中率就比较低，回报还不错的。 我在06年开了办公室，当时有个LP问我们有几个人，我说两个人，他说不行，你怎么跟IDG打呢？不像“史泰龙”有那么多的肌肉，那个时候我就试了另外一个打法：狙击手的打法。不知道你们看过最近比较流行的美国狙击手吗？看史泰龙和看狙击手是两种不同的战场上的英雄。狙击手一般不需要五个人，就两个人，可是不能缺一，一个是狙击，一个是观察，看温度、看方向，耐心要非常足，他们发的枪数是非常少的，不是机关枪，就一发，可是为了那一发在同样的地点等上一天，就等目标出现。一般这种团队投的比较少，追逐做独角兽。 打个比方，我个人觉得在目前我们同行里面实现回报最好的就是DCM和今日资本，它们就是狙击手。单从成本对回报来看，个人真的很佩服DCM，唯品会是100亿的估值，58是90亿的估值，可是它投的公司数目是非常少的，投资团队也非常小。 “狙击手”也是我当年为了在史泰龙的环境之下生存下来延用至今的打法，这个是我们的结果：奇虎360，公司1岁大的时候投，那时候我们还是奇虎的最大投资人，占了18%左右，给我们的回报非常好。六间房，这里写着26亿，是在两个月前并购的，部分是股价，并购的时候股价是26块，今天这个股价是80多元了。 （责任编辑：职场达人） |
