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根据Chinaventure董事长陈颉提供的数据，2011年中国VC/ PE市场总共投资案例在1400个左右，今年截止到目前则仅有400个投资案例。 德同资本创始主管合伙人田立新坦陈，今年的投资数量较去年有所减少。但他也补充说明，这并非是有意为之。“每个项目在通过我们内部的评估体系时，一旦在某个评估环节卡住，比如说企业估值太高，它就会直接通不过被否决了，这种投资量的减少也是市场逼迫的结果。” 此外，与投资缩水成反比例的则是投资机构考察项目的时间周期被拉长。建银国际财富总经理许小林说，不管多理性的机构，在去年实际上都面临了抢项目的问题，一个项目可能在一个月之内都要做完所有的决策，尽职调查最快很可能只有一两周的时间，但是今年又恢复到之前花三四个月做一个项目。春华资本合伙人廉洁则表示其过去投的几个项目，平均尽职调查时间是在6个月以上。 抬高价值门槛 “我们现在的投资确实比较谨慎了，不像去年大家抢项目比较多，今年真正找一个项目，谈判时间也会比较长。”九鼎投资合伙人温俊峰称。 按照这样的节奏，如果企业等到没米下锅再去找投资机构的话，起码要耽误3~6个月的时间。而且不仅如此，投资机构对于被投企业的标准也在无形中被抬高了。 温俊峰确认，今年在投资项目方面对拟投企业的价值判断、最终评审的反复研究以及单个项目的投资金额、投资比例等方面跟去年相比都在趋紧。 同伟创业董事总经理马卫国也有类似的考虑。“今年我们的总体策略就是淡化IPO，更专注于对企业价值的挖掘，我们认为在这个行业低迷的时候，也是考验一个企业它的市场竞争力的一个很好的机会。 北极光创投创始人邓锋直言，这次的资本冬天与之前有所不同，虽然募资数额在大幅度下滑，但还是有不少投资人的手上有充足的资金，而且投资标准也在提高，包括对创新的要求、对企业建立竞争壁垒的要求、对团队的要求、对估值的要求等。“我觉得从企业的角度来看，你要真的是好企业，一定在这个时候是能找到融资的，而且甚至也会有投资机构来抢。”他说。 吃一堑长一智，差一点“死掉”的这次融资经历，让牛梓军也学到了不少。上一次的融资经历虽然最终让他保住了企业，但如果要成为投资人眼中的好企业，他意识到已经因为之前的失误被拉开了差距，在筹划新一轮融资之前，牛梓军把焦点聚集在了企业的本源上。 （责任编辑：职场达人） |
