|
对家和来说，2012年全年都是“冬天”。据投资中国网（China ），2012年/支持的境内数量及额较2011年分别下降35.2%和56.6%，机构回报率大降三分之一。的惨淡让和VC/者都觉得这个“冬天”有点难熬。亚洲季卫东表示，国内各个都存在问题，因而“绝大多数企业”无法被消化。 冬天里，投资家和创业家之间上演的不是“雪中送炭”，而是“釜底抽薪”。尤其是2012年6月以来，雷士照明、后谷咖啡、相宜本草、红孩子等诸多知名企业，先后爆出创始人与投资方闹僵、甚至决裂的。市场的持续低迷似乎让和投资方的蜜月期结束了，创始人与投资方的矛盾集中爆发。 创业者与之间究竟是合作还是？在进行合作之前，有哪些问题双方必须思考透彻？那些成功的合作有什么优秀的DNA？失败的合作，各自又是出了怎样的问题？就这些话题，本刊记者分别采访了创东方肖水龙、上海人韩微文以及北京速原中天份董事长时庆。 下的合作与博弈 ：创业者与之间究竟是何关系？有的创业者认为，二者是合作伙伴关系；有的认为，二者存在博弈。你怎么看？ 肖水龙：作为投资者，我们与创业者有共同的心态，有困难一起面对，共同分享成果。即使两者出现矛盾，出现波折，也用“和”的方法来解决。 合作是主流，双方彻底撕破脸甚至对簿公堂的是少数。 一些不和谐因素，最终还是通过相互妥协、相互理解、相互宽容的方式来解决的。 韩微文：在我近10年的的咨询工作，我观察到、和团队之间是合作伙伴关系。企业家把投资公司的、合伙人称为的合作伙伴。东（投资机构）和东（）、管理团队应该形成铁三角，对的发展方向、发展路径保持高度一致。 时庆：我从自身的经验得出，双方是合作关系。如果把企业家比成企业的舵手，投资者就是给企业家提供一条船。上了船，双方的命运就休戚与共。达成共识后，双方就必须同心同德，齐心协力，才能到达的彼岸。 我周边的企业家朋友，也有和投资者闹得不可开交的，最重要的原因是双方把各自看得过重，把看得过小。 ：以往是投资机构和企业家之间讳莫如深的秘密，现在成为的规矩。对赌协议对与的合作有哪些实质影响？ 韩微文：投资方和受资方在、投资条款方面都有不同的工具，是工具之一。对赌协议是双方的工具。 为什么会有对赌协议产生？对于和未来，投资方和受资方存在不同的理解和判断时，对赌协议就会产生。比如受资层认为两年或三年以后，自己在、和上能做到怎样的程度，但是方有不同的观点，于是在双方、判断不一致的情况下，产生了对赌的可能性。对赌协议是帮助投资方和受资方达到一个共识。 我建议，只有双方对投资价格有小的分歧时，适合用对赌协议。如果双方格有原则性分歧，对发展方向、增长手段和有根本性的不同时，对赌协议可能就会起负面作用。 时庆：我不赞成签对赌协议。第一次时，我们靠个人来吸引小投资商。第二次融资时，我们找大的投资商。投资商是否投资的因素，40%来源于对的评价。 我们已经在实现挂牌，我们和投资方设定3-4年上的。但我们更看重的是，3年后企业达到多少，利润达到多少。企业夯实了发展的实力和基础，在国内、香港、新加坡或者美国都可以考虑。 共鸣、共识、共赢 ：与投资家进行合作之前，双方必须思考哪些问题？ 肖水龙：我们投资要看四个要素：创始人和创始、、和健康程度。我们看创始人对事业是否有激情，为人是否和善，对事业是否专业专注，是否善于学习、活跃。 我们选择优势行业中的优势企业。在前期调研过程中，我们要弄清企业的三个模式：、和。财务方面，我们主要考察企业的销售额、额、和利润四个。 韩微文：企业家首先要考虑是否引入外部。融资要付出代价，要考虑自己得到与失去的是否对等。企业家引入的不仅是，还包括以外的。比如的关系和资本市场的积累，看可以吸引外部在以后，进入下一步的，如或者下一轮的融资，或者将来把卖给。又比如方面，、层面、、提升上面，投资者都能给带来。 投资方要以具体的说明自己的。同时，投资方要考量三个因素：的意愿、能力和。要让双方起化学反应，这三个因素缺一不可。 时庆：创业者要有三心：野心、信心和恒心，其次要具备前瞻力、和。企业家要专注自己的事业和能否在内领先，本人能否聚集志同道合的，能否将分阶段落地，让投资者看到企业具备的真实实力。 双方在换位思考的基础上，由最初的共鸣到取得共识，最后实现共赢。 ：成功的合作有哪些经验？失败的合作出了哪些问题？ 肖水龙：先选对行业，再选对企业，最后选对团队，相辅相成。我们常说一流的，一流的人做就是一流，二流的人做就是二流。 机构为什么会被骗？我们总结经验，主要还是选人的问题，企业家做事不务实、不，不能干。失败的合作，就是这三方面出了问题。 时庆：成功的企业家，用10分钟就可以将企业的发展方向和优势告知投资方，用投资方。成功的合作，企业家不仅引入了投资方的，更是吸引了投资方的心。凡是合作成功的，企业家与都成为好朋友、好兄弟。 如果企业家就是为了，投资方就是为了资金升值，单纯就这个目的合作，肯定都是不成功的。 完善和，共建信任 世界经理人：怎样的更有利于推动敢于进取、敢于的？ 韩微文：从我的观察，中国或者的，只是个面上的东西。实实在在的，还是创始人和投资方代表、人与人之间的治理，是企业创始人和投资主导者两人之间的信任和治理关系。 在中国，作为，首先要做到的是信任。多数情况，相信企业家对的判断，相信企业家对企业的判断，通过不同的和发展方向达到双方的捆绑。企业家赚大钱，方赚小钱。只有投资方对市场，对企业的发展有充分的了解，在充分的基础上，才能提出有建设性的建议。 时庆：如果的治理束缚了企业家的，企业家与投资者在未来的发展路径上就会产生重大分歧。因此，企业家找到志同道合的投资商进入。投资是有的，有些早期投资商60%的风险都能，但企业大了后，他们的风险承受却弱了，不愿意承担风险，也不愿意退出。这个时候，只有增加，让愿意承担风险的投资机构进入，把董事会做活。 ：投资方与企业家如何进行？哪些伤害彼此的信任基础？ 肖水龙：首先，要在蜜月期就通过频繁建立良好关系。投资后，沟通要更有力度，保持透明，把话摊在桌面上，不要掩盖信息，让对方怀疑你是否有其他企图。 强势的在某一方面成功，但在其他方面也存在短板，对自己估计过高，对投资机构不重视，沟通就会出现问题。同样，有些投资机构喜欢强势地告诉怎么做，也会造成沟通不畅。 韩微文：有三种行为会伤害彼此的信任基础。第一，投资方比较短视，一年、三年或者五年就想退出，这与真正发展的规律背道而驰。第二，中国人认为协议只是一张纸，后期变化快，投资方又很僵硬地按照的每一条细节去执行，也会影响彼此的信任。第三，投资方确实对、企业不懂。如果纯做，企业家对投资方的信任度就会降低；但是不懂装懂去企业，也会伤害彼此的信任。 时庆：企业家和投资方要事先沟通清楚的、。建立班子后，双方确立定期沟通，重大及时沟通。另外，还要建立机制，比如企业连续三个月出现负，双方就启动应对机制。
（责任编辑：职场达人） |
