|
风投采用的另一类架构是禁止IPO或售股价格低于两倍回报(或类似这样的条件)。鉴于风投与有限合伙人之间的合同架构，这样的限制对风投很有意义，对贵公司或许也有意义——但在此之前，需要瞪大眼仔细看。 A轮条款在后期融资中的惊人价值 现实的情况是，A轮条款经常被剪贴、复制到后期的融资交易合同中。如果你在早期融资时在一些条款上做出让步，后期融资时就不得不付出代价。你通常不会从零开始，反复写这些条款。 惊人理性的定价 在我们的早期融资阶段，最初的报价差别很大;但在夹层融资阶段，报价已经很接近。有一些公开的数据可以比较：上市公司以及上市公司近期收购的估值。报价讨论似乎比早期融资交易时更“现实”。 我在这里的建议是，看看你所在行业的上市公司，当他们还是贵公司的规模时，他们在什么位置。我们做了一张包括所有“软件即服务”(SaaS)上市公司的图，显现从早期到现在的收入和增长曲线。这个工具在我们讨论时很有用，特别是我们(增长率85%)与其他增长率25%的公司进行比较时。 估值对于并购交易的意外价值 私营公司购买私营公司的股票有点麻烦。在我们的D轮融资后，我用现金加股票的方式收购了另外一家非公开交易公司Performable。这种收购最麻烦的部分是要搞清他们的股票值多少，我们的股票又值多少。好在我们刚刚结束了一轮相对后期的融资，至少我们这方有真实的数字可进行谈判。如果双方都没有最近的数据，这样的谈判真得很难有结果。 这些是我们在最近的夹层融资中学习到的意外经验。在这方面，你还有任何灼见需要补充?敬请留言告诉我。 布莱恩?哈里根是HubSpot联合创始人兼首席执行官，HubSpot是一家总部位于马萨诸塞州康桥的集客营销软件提供商。 编辑 马燕捧 （责任编辑：职场达人） |
