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但是天使不只有这么一种，不同的资金需求将资本的来源切得更加细碎。除了几个明星级的著名天使投资人，一些相对小数量，小规模的“小天使”正在形成一种新的势力，并用独特的方法聚拢在一起。 “抱团、扎堆”是圈子里最流行的形容。之前的一代，雷军、周鸿祎这一批人都是自己做企业家出来的，自己当老大习惯了，不太容易彼此过多的合作。但是小天使圈却没有这样的困扰——这是一波“三十多岁”的新人的崛起时代。这些“小天使”大都是知名企业高管出身，本身就是创业者或联合创业，因为所在的公司上市，自己有了千万甚至过亿元级别的资产。但是相对于那些“大脑袋”，“小天使”们的个人财富来得晚了一些，信息也没有足够的多。 基于这些特性，这些人选择了组建天使联盟的做法。在美国，“Club Deal”是天使投资圈的普遍方式，几位“小天使”合起来投资一个项目，每个人20-50万元不等。国内，目前的“小天使”活跃代表，有苏禹烈的青阳天使基金，原百度的王啸、Stevebell等等。 以王啸为例，从百度出来真正做天使投资人半年以来，他已经投资了专注移动互联网领域的十几个项目。他还发起了天使联盟，和徐小平、险峰华兴资本等圈中好友一起抱团，他们称组织为“公会”。大家可以带项目进入公会，用各自的优势一起看项目，最后以带项目者占比稍多的方式进行抱团投资。 影响力溢价与猎头型投资 而面对市场的全新格局，激烈的竞争也迫使VC做出一系列的改变。 从最实际的层面出发。一位著名VC合伙人告诉记者，各家现在为了抢案子，投资人已经改变了原有的商业形态，“现在的尽职调查时间非常短，原本应该在详细的谈判和尽职调查之后才会发的投资意向书（Term Sheet），现在早早就给了。市面上很多人民币基金的打法，甚至是先给投资意向书，因为投资意向书有3个月的排他期，先把项目占上。这也导致了很多创业者第一轮下来，手里会有七八份投资意向书。 和前两纪的情况不同，市场催生了买卖方市场的调换，这个过程双方都有迷失。创业者在面对市场供需杠杆变化的时候，自己也在变化。现在很多创业者会把排他期缩短到1个月，或者不签排他协议，成为一种哄抬价格的循环。 该人士还表示，以电子商务企业为代表的估值体系更加不可思议。想投资的人太多，但由于电商企业大家都没有赚钱，就导致进行估值的时候，更没法用市盈率计算，“市场开始在按市销率来计算，价格高得难以想象。” 这种情况下，不可能所有人都用同样的玩法，创新总是在压力下最容易出现。 （责任编辑：职场达人） |
