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谁能成为优秀的投资人？清华大学物理系毕业的杨歌，习惯从机理角度判断：谁能研究明白它的价值本质，而不是通过看谁投了这个项目来判断。“能够看得懂市场的人要有长时间的沉淀，基本上是3年以上，资深投资人甚至要十年以上才可以。” 什么时候才是年轻投资人“出师”之时？傅淼说，作为投资人要经过一两个完整周期，才会对企业的生命周期有基本理解，形成快速判断的能力，并不断随着行业变化，校准思维框架。 “我也是在不断学习，投资的魔力就在这里。你每天要面对一些你以前不知道的东西，你要去不断学习。”傅淼说，天赋在这个工作中扮演很重要的角色，投资机构和资深投资人能做的，就是把这项工作尽量标准化。星河互联内部，项目收集报告包括340个维度并还在不断增加，一个年轻投资人，把这些问题都问过之后，就知道如何按照框架思考。 尽管听起来不靠谱的项目那么多，投资人也不会轻易否定一个。 杨歌说，星瀚资本评判创业者有70多个因子，有细致的业务、财务、法务等尽职调查，他习惯在粗筛时凭直觉，专项判断时交给证据。傅淼说，在投资时，肯定一个人可以很容易，但否定一个人却很难，这也是投资人的“心魔”——投资人怕“踏空”，即自己看过、排除过的项目最后大获成功。但这样的经历，每个资深投资人都难以避免。 “看到别人成了，心痛两天就好了，不要纠结这个事儿，也不要轻易改变你的思维模式。你只要吃到你自己该吃的那部分（即可），你没办法吃到这个行业里面的所有。”傅淼说。 杨歌指出，投资人除了要会看人，还要拥有运营管理能力，能够直接提出方案、配置资源，甚至参与到公司管理。另外，投资人还要具有广泛的资源能力，帮助它的企业在各种维度上获取资源。 投资人的成功是否是在失败中磨炼出来的？杨歌认为，也不一定。他认识的某头部电商企业投资总监，并没有经历过太多投资失败，但长期研究美国大公司的近代发展史，以史为鉴，也是一种学习方法。 投资成功永远是个小概率事件 不同投资人有着自己的不同癖好。有的不投家庭不和睦的，有的不投大学生创业者。 对投资人来说，凭借直觉识人固然有“大佬范儿”，却很难真正这么做。傅淼说，如果总结中国最成功的企业家，他们身上几乎找不到共同点，因为人和人之间的性格、能力、风格差异实在是太大了。一个成熟的投资人善于在数据之间发现不同之处。 但达晨创投董事总经理高洪庆却不同意这个观点。他们内部的大数据分析显示，成功的企业家都是相似的，不成功的企业各有不同。“我们不能说看他能不能成大事，但基本上能看出他会不会失败。” 杨歌曾经公开表示不看好纯技术投资。他告诉中国青年报·中青在线记者，有上述判断的原因是技术投资经常在尚未成熟的时候就被过早预估。“领先一步叫先驱，领先两步叫先烈。技术投资经常容易变成先烈。” “识人”是杨歌心中投资人应具备的第一素质。这是一门艺术，不同投资人有着自己不同的习惯。而随着资本环境逐渐恢复冷静，创业者也逐渐变得更加脚踏实地。 2015年，杨歌的办公室坐落在中关村创业大街。当年，融资是毫无疑问的热议话题，融资容易到据说喝杯咖啡就是几个亿的热钱。也有不少人假创业、真骗钱，拿了融资就挪为他用。 杨歌接待过不少张口就两个亿估值、融资2000万的人。这种人也被杨歌细分成两类：一是好高骛远型，BP（商业计划书）往往发源于行业规模和潜力，落脚于几千个活跃用户。“比如视频直播是个万亿市场，（创业者）搭了一个平台已经有几千个活跃用户了。里面很多数据都是假的。”另一种是说大话型。他们往往声称：我们今天可能没有用户，但我下个月产品就出来，下下个月就有十万用户，年底就有一百万用户，明年就B轮，明年年底准备上市。结果一问，他们此前没有任何创业经历。 在接受中国青年报·中青在线记者采访时，傅淼表示，遇到创业者在业绩、用户数、活跃度等方面说谎，不会对这个人心有芥蒂，因为投资人还是要依靠尽职调查去判断项目。但如果企业的报表数据造假，就一定会进行调查，因为造假绝不会是偶然的，要从银行流水、回执单等各种细节中发现蛛丝马迹。 如果这些蛛丝马迹发现不了，企业存在很大的问题投资人却没看透，其结果必然是投资人没有尽到职责，上当被骗。 （责任编辑：晨鸿） |
