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招财宝陆续引入银行、基金、保险公司、担保公司等多个合作伙伴，理财产品范围涵盖中小企业贷、个人贷、万能险以及基金的分级债。 除了基金型产品，招财宝上的中小企业贷款绝大多数均为票据类贷款，这类贷款利率略高于货币基金，低于P2P等企业贷款，总体年化收益率在6%左右。近期，并没有看见招财宝上线票据类贷款。这类风险较低的借款项目，通常一上线即被抢购一空。 袁雷鸣号称要在两年内将招财宝的规模做到1万亿，承兑票据市场规模偏小，若引入其他业务种类还需要引入担保，这并不是一个轻松的任务。因为根据监管要求，担保公司最多不能超过10倍的杠杆比例，这需要这些担保公司加起来拥有1000亿的公司净资产。 利率与变现游戏 招财宝试图在融资利率和效率匹配上比普通P2P网站更进一步。对于市场上的贷款主体来说，融资成本主要成本包括资金成本、交易成本和信用风险成本。 交易成本是招财宝平台只收取0.1%的手续费；信用风险成本由专业的金融机构，对过往信用记录、实际状况和抵质押资产进行评估给出，比如收取0.1%的担保费用，资金成本则是市场愿意以什么价格出借。 当一个人信用越差，风险定价就越高，要付出很高的信用风险成本，反之，如果信用非常好，越接近一个资金的成本。“我们的使命是让信用等于财富，也就是说你在市场上的信用有价格，可以定价。” 招财宝不参与贷款价格的制定，理想的状态是，贷款价格是市场价格决定，也来自于投资人与借款人的博弈。 “变现”这个核心功能的设计也是一场利率游戏。招财宝页面上涌现着大量的小额“个人贷”，这些“个人贷”大多产自变现功能。 根据官方平台说明，变现是用户基于自己在招财宝平台持有的指定理财资产数据发布借款申请，由保险公司进行风险评估并且提供还款保障措施，用户作为变现申请人发起变现借款申请后将生成一笔“个人贷”借款，其他用户通过招财宝平台购买或预约购买该笔借款后，实质是将相应资金出借给变现申请人，以满足变现申请人获得现金的需求。 通常情况下，变现功能只适合收益率确定的产品，如万能险这种承诺保2.5%以上的产品，如果到期收益率低于预期收益率，则需要用户需要向后来用户支付收益率。 如果用户买了1万元年化收益率6%的借款产品，3个月以后希望变现，如何计算收益率？ 除了需要花费千分之二的手续费，用户变现的收益率主要取决于当时的利率环境，用户变现生成一笔“个人贷”，看平台上的人愿意以多少的价格借出。如果有人设定以5%左右的利率借给你，用户提前变现还可以赚取1%的利息差，最后的年化收益率实际是7%；若最少要以7%的年化收益率才能变现，最后实际收益率就只会有5%。通常情况下，变现时候的借款利率会比银行基准贷款利率低。 （责任编辑：职场达人） |
