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许和阿加瓦尔还指出，并非所有的公司上市对创新都造成了同样的影响。有些新兴公司正在进行几个尚处于早期的项目，这些项目也受到分析人士的密切关注和仔细审查。他们发现，对于此类公司，上市对创新造成的负面影响最为明显。“这是创新成果最容易大打折扣的时候，”许称。“此时公司表现会比一般上市公司差得多。” 尽管像苹果（Apple） 和谷歌（Google） 这样分析人士狂热支持的著名创新公司都是上市公司，但阿加瓦尔认为，如果这些公司保持私有，可能会更具创新性。此外，上述公司的创新水平在上市前往往优于上市后。“许多最杰出的创新公司大部分创新都是在私有阶段完成的，”他指出。 阿加瓦尔还指出，脸谱（Facebook） 的领导更倾向于不上市，但是由于美国证券交易委员会规定，除其他要求之外，公司股东人数一旦达到或超过500人，就必须定期递交报告，因而不得不走向上市之路。“技术原因迫使脸谱上市，”他说。如果能保持私有，那么脸谱“很可能更加充分具有创新的空间。” 许指出，音频设备制造商百色（Bose）就是有创新力的私人持股公司的例证。创办人阿玛尔·百色（Amar Bose）在7月逝世，享年83岁。生前，百色拒绝公开募股之路，保持公司私有。2004年，在接受《发现》杂志的采访时，他说公开上市“会毁掉一切。”作为麻省理工学院教授，百色说他曾拜访过差不多六家由麻省理工教员在波士顿创建的上市公司。“这些公司的执行总裁都说‘如果我们知道后果，我们绝不上市。我们要花费我们时间的三分之二来维持公司形象，以保持股票上涨。’” 在7月12日的讣告中，《纽约时报》报道到，百色“坚持不懈地专注于声学工程创新。他的扬声器虽然价格昂贵，却赢得了把音乐厅质量的音频带到了家庭中的声誉。”讣告继续道，通过拒绝上市，“没有季度收益的压力，百色博士能够追求高风险的长期研究，比如降噪耳机以及一个创新的汽车悬架系统。” 并购选择 据研究者说，在涉及到合并或收购时，其对新兴公司的影响是优劣参半的，创新质量下降的同时，数量却真正增加了。也就是说，新兴公司会提交更多的专利申请，但是被购买后，其专利引用却减少了。研究者通常会引用其他的专利作为自己测试的基础。而专利被引用的越多，影响力就越大。 为什么收购会刺激新兴公司完成更多的专利，而引用却大幅下降呢？许和阿加瓦尔说，这个再次归根结底为公众监督。当一个新兴公司成为一个更大公司的子公司或部门时，其管理者就想给新业主留下好印象。方式之一就是提交更多的专利。但是同时，他们倾向于选择那些更快显现成果的项目以使新业主满意。这就意味着管理者不是很愿意资助创新项目，因为其回收时间过长。由此，创新质量下降，而相应地引用也下降。 （责任编辑：职场达人） |
