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但问题在于，融资融券只要真的做起来了，市场对大盘股的需求就一定会增加，而从一般规则来说，总是融资的规模会大于融券的规模，因此在这过程中大盘股往往会呈现出获得较多买盘追逐的局面。 应该说，融资融券与其他的一些创新业务不同，它的很多作用，是只有在进入具体操作阶段才会体现出来的。所以，人们不能因为其现在似乎没有产生什么影响而误以为今后也是如此。 理财一周报：融资融券业务推出后，将对大盘带来怎么样的影响? 桂浩明：融资融券业务推出后，将刺激大盘股的需求，按道理说应该推动大盘向上，但是究竟对大盘带来怎样的影响，主要还要看其规模。我们估计，融资不会超过1000亿元，融券不会超过200亿元。实际上这个规模对大盘而言影响微乎其微。 理财一周报：股指期货正式细则即将公布，而沪深300股指期货合约最低保证金比例或上调至合约价值的15%，对此您怎么看? 桂浩明：实际上，保证金比例已经修改好几次了。中金所自成立以来，对股指期货合约最低保证金比例已经进行了3次调整，从最初的6%调整到8%，再到10%，直至征求意见稿中的12%。若此次提高到15%，已第四次修改。 保证金比例的上调体现的是一种保护，原因是股指期货在中国是个新事物，很多人都不了解其运行规则，提高保证金比例，无疑将会使一部分人望而却步。 理财一周报：据了解，很多国家刚刚推出股指期货的时候，大盘一般会上涨，中国推出这种业务，大盘是不是也会上涨? 桂浩明：股指期货既可以做多也可以做空，但是对于大多数投资者而言，做多相对比较容易，这样容易拉升大盘，从国外来看确实大多数国家刚刚推出业务的时候大盘也是上涨的。 对中国而言，投资者长期以来形成了做多的习惯，应该说推出之后，大盘上涨的可能性相对较大。但是这还主要看推出的时机：诸如大盘的点位、对经济的预期以及相关政策。 如果在现在3000点下方的点位推出股指期货的话，上涨的可能性要大于下跌。 理财一周报：股指期货和融资融券，哪项业务先推出比较合适? 桂浩明：按道理说应该先推融资融券，之后推股指期货，这样比较合理，但是这也要看国家政策。两项业务同时推出的可能性不大。 理财一周报：两项业务都即将推出，现在有没有什么投资机会? 桂浩明：不能因为推出股指期货和融资融券而投资，也就是说目前投资不要考虑这一因素。我们现在对区域板块还是有些兴趣，随着世博会的临近，上海相关个股或有机会，同时今年国家将出台新疆振兴规划，新疆板块也值得关注。 理财一周报：今年亚运会也将开幕，现在是不是有投资机会呢? 桂浩明：奥运会都不能拉起股市，亚运会更不能。 编辑 程泓 （责任编辑：职场达人） |
