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有太多关于投资的秘籍塞满我的书架，从给入门者的到给最聪明的天才选手无所不包，这些书都曾给我裨益。但从开始读书至今，我都没有看到过“入门者常识”，这看似很矛盾的情况，却符合一个真理：即常识是教不出来的。 投资也是一样，一个投资者看来属于“常识”的事件，其他人看来可能会觉得非常荒谬。就拿次贷危机来讲，历史已经证明其非理性特征，但选择其他时点结论很可能不一样。比如Liar's Poker作者Michael Lewis新书Long Short不仅讲述了投资中常识的重要性，也道出一个令人遗憾的事实，书中主人公，有研究员，也有会计师，他们的确以常识判断向世人提出警示，但却在逻辑发扬光大并为客户带来巨额利润之前，就已被客户踢出局。 早在2008年11月，我就提出过，在投资中，把握常识的能力的重要性，远远超过智商。如果把投资比喻成烹调，常识的智力的比例至少应该是一匙配一匙。但是投资和烹调毕竟不一样，因为股票价格既体现背后价值的变化，也包括人性的因素，而后者无法被准确概括并置入任何模型。我们都知道人性在极度贪婪（泡沫时期）和极度恐惧（黑天鹅时间）之间波动，但正是这样的区间运动使我得出结论——常识在投资成功中更重要。 投机大师伯纳德巴鲁克说过，“2加2等于4，没有人可以无中生有”。互联网泡沫和次贷泡沫为这句话提供了最好的注释。他还说过，“2加2等于4，我们不可能永远在底部”。过去12个月发生的事情也证明了这点。无论未来怎样，投资领域中常识的重要性要远远胜于智商，换句话讲，以“2加2等于4”的角度认识所有事物，只需要小学生智商，但却需要更高的坚持常识的能力。 高盛的事情最近闹得沸沸扬扬，但在所有的头版头条中，都没有提到评级机构在其中发挥的作用，虽然从常识来说，他们肯定参与其中，而且早在多年前，就有很多人发现了这个问题。回到2007年7月，我也写过：“你眼前的这些美女，都是经过评级机构化妆而成，恐怕资不抵债”。现在看来，我对现实的认识还是不够，评级机构不仅把次贷的泡沫越做越大，而且也反映了整个投资行业常识水平的全面降低。这种“麻木不仁”在之前的安然和世通案例中也曾出现。而近期对希腊和欧洲国家主权偿债能力的盲目相信，更令广大天真无邪的投资者也接受了这样的结论：房价永远不会下跌，国家永远不会破产。评级机构的模型，智商可以达到160，但是常识的商数只有60，活脱一个掌握了所有数学知识，却不知道如何实际应用的傻瓜。 （责任编辑：职场达人） |
