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房地产信托的基本类型有资产信托、抵押信托和混合信托3种。资产信托在早期比较盛行，但在20世纪70年代抵押信托更加流行。近年来，资产信托再次占据重要地位，并且在数量和市场资本总额方面已经成为了主要的REIT种类。资产信托和抵押信托所拥有的资产之间存在着明显的区别：资产信托获取房地产权益，并且专注于某些房地产类型，如工业/办公类、零售物业类、住宅类、旅游胜地类等；而抵押信托不拥有自己的房地产，其投资是通过购买基本房地产担保的抵押证券，成为拥有抵押留置权的债权人，而且其留置权效力优先于资产的持有人。 今天，美国所有的REIT几乎都以权益拥有的方式被资本化了，成为资产型信托。如果REIT是某个公司，它将发行普通股，有时也会发行优先股。如果不是公司形式，则通常发行受益凭证。对于完全靠股东权益筹建起来的REIT，其投资资本来源于出售股票的收入。有时，REIT也会同时发行不同的股票，以满足不同投资者的需要，如同时发行资本收益股和收入收益股。投资者购买资本收益股可享受资本增值带来的收益，购买收入收益股则可从公司的营业净收入中获益。 日本信托式房地产证券化的发展 日本的信托制度是从美国引进的。1902年，日本兴业银行成立后首次开办了信托业务。1923年，日本颁布了《信托法》、《信托业法》，次年开始执行。这两个法律使日本信托业步入了新时期。各国信托业发展的重点不大一样，如英国以土地信托比重最大，美国以有价证券信托最为发达，而日本则以“金钱信托”为主，这部分信托占日本信托财产的90%。但是在剩下10%的非金融财产信托中，当数不动产信托比重最大，发展最快。 日本的房地产信托是指土地及地面固定物的信托，它是以管理和出卖土地、房屋为目的的信托，大致经历了3个发展阶段：老式的房地产信托、房屋信托和土地信托。在其发展过程中，信托标的物从集体宿舍、公司住房而逐渐转到公司自身的生产、业务用房，如厂房、仓库等等。其中规模较大的有安田信托银行为藤田观光总公司在京都市受托旅馆的信托。另外，日本也积极利用信托制度改造城< 编辑 程泓 （责任编辑：职场达人） |
