周一地产股异动的背后

周一下午，以万科、保利地产为首的A股地产股出现了一个很背离的现象，与大盘逆势（A大盘在暴跌、而A股地产股却在逆势拉升），与全球地产股逆势（周一上午恒生地产指数大跌4.65%、为当天上午港股中表现最弱的行业指数）。很明显，市场主力在刻意放大“几大地产商前两月销售额暴增”一事的利好。虽然本栏目已经写了许多篇关于“万科是这场楼市寒冬的最大受益者”的文章，但本人深深地明白：“现在远不是开香槟的时候”（借用万科总裁郁亮近期的一句自谦之语）。在考虑万科的投资价值之前，我们有必要把以下几个地产股的财务指标读透。读透了，仍然相信万科的投资者，才算考试及格，才有资格在万科未来“以金钱换空间、以利润换市场占有率”的日子里赚到万科的钱。“生死契阔，与子成说。执子之手，与子偕老”。

    一、环比乎？同比乎？

    周一，多家媒体都报道了这一现象——3月12日，保利地产（600048.SH）公布了今年前两个月的销售情况：销量与销售金额都比去年同期翻了一番。而在一周前，万科A（00002.SZ）也宣布2月的销售量同比增长五成，销售金额上涨了70%。在香港上市的同行也是成绩惊人。春节刚过，碧桂园（2007.HK）就急不可待地公布了农历新年期间的销售额，称其销量达到了8.5亿元人民币；富力地产（2777.HK）也紧接着公布了1月的销售额，其销售金额达到了10.8亿元人民币，比去年同期上升23%；中国海外（0688.HK）1月的销售额创纪录地达到20亿元，达到去年合约销售额200亿元的10%，完成了今年计划完成量的60%。

    如何解读这份过于漂亮的成绩单？2008年03月06日《每日经济新闻》在《万科2月销售额环比下降近3亿》一文中冷静地告诉我们“环比、同比”的两种读法：“2008年2月份万科销售面积19.6万平方米，销售金额15.7亿元。资料显示，万科2008年1月份实现销售面积23.0万平方米，销售金额18.5亿元。相比1月，万科在2月份的情况不尽如人意，万科2月份销售面积环比下降3.4万平方米，销售金额环比下降2.8亿元”。万科尚且如此，何况它人乎？即使优质如万科，亦需要“杀敌一千，自损八百”之后，方能笑傲江湖。地产股的冬天，远没有我们想象的那么短。

   二、锦上添花？生死关头？

   所有地产商都明白这个道理：“内地愈加严格的调控措施对中小地产公司影响较大，但对通过资本市场融资的大型房地产公司影响并不大，反而能促进它们扩大市场份额”，所以现在“上市”这张门票越来越贵了，因为大家心知肚明，这不是“做在做强”的锦上添花时候，而是“生或死”的生死关头了。于是，关于这三家内地赴港的地产公司的报道花絮很值得我们深思（香港股民、国际投资客的钱没那么好骗）：

（责任编辑：职场达人）