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“投资中国投资未来”房地产金融峰会，由基强联行投资管理(中国)有限公司主办。在上海国际会议中心，几百名国内外房地产发展商、投资银行专业人士、海外基金代表、经济学家等参加了本次峰会。 本届峰会以房地产金融为核心，围绕多个议题展开，包括中国房地产市场分析、美国/纽约房地产市场分析、REITS(包括房地产基金海外上市和国内上市的探讨)、中国房地产企业在海外私募基金、中国房地产企业如何在海外IPO上市、房产商机专题闭门论坛、房地产发展商与国际金融对接等。 开发多元化融资渠道 融资渠道的单一是中国开发商普遍面临的问题。基强联行投资管理(中国)有限公司董事总经理陈基强认为，中国的房地产金融渠道现在78%的资金是来自银行，融资的途径非常狭隘，银行的风险非常大。而在国际上，资金已经不再是一种金融体系，而是多元化的，有一级市场和二级市场。以美国为例，房地产债务情况基本是房地产信托占了23%，抵押占了14%，银行占了47%，保险占了12%等等。相比之下，中国房地产业融资渠道如何多元化应该引起各方重视。 组建基金是解决这一问题切实可行的办法。那么，在中国组建地产基金的前景又如何呢？北京首创集团有限公司的总经理刘晓光表示，开发房地产资金是很关键的，一个好的地产企业只有不断融资，才可以不停发展。国家政策出台后，企业资金紧张了，一些大城市的土地可能会放缓，这对于大企业来说是一个比较大的机会。因此中国组建地产基金的前景是非常好的，而且有这样的需要。至少，中国的储蓄率非常高，达到40%多。 目前中国金融改革相对滞后，例如现在信托由银监会管，风险投资基金由科技部管，被分割了几块，造成了中国资本市场的流动性差，出现了一系列的问题。另外，中国房地产的宏观调控是以供给为主线的，将加剧产业资本在供给上的短缺。之前，人民银行对金融资产曾做了一系列的调控动作，目的就是想紧缩开发商的资金来源，由此看来企业对地产投资基金是有需求的。 几种可能的融资模式选择 针对目前开发企业的实际需要，刘晓光还在会上提出了发展房地产融资的四种可能的模式选择——一是股权型的地产基金，类似于投资基金模式。在2001年左右，国家发改委曾经有过相关的意见，但是今天法律上还没有；二是海外REITS模式，首创在2004年运作过，它是指持有这类的物业的业主吸引境外的投资银行租金基金公司，然后把这些打包募集资金，当盈利不足的时候，由业主方提供必要的保证，锁定一个回购价格和期限，在募集资金的规定期间后，回购资金，使境外资金可以收回自己的本金和利益；三是建行发起的住宅按揭的中间化产品，其特点是，对投资人提供一个固定回报的产品；它是拥有物业按揭收益权的公司对外发行的REITS，通过公募的方式募集大量的资金；以消费者的还款期限作为这个基金的投资期。
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