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外汇掉期业务将于今年到期，如果央行不以另一笔掉期交易来继续锁住这些流动性，央行就得动用其他的紧缩措施。
从今年的两次加息三次上调存款准备金率来看，针对收缩货币流动性的举措最为有效。从最近几年的世界各国通货膨胀现象来看，通货膨胀已经不是常态，而通货紧缩才是常态。我们认为高速增长的货币供应量暂时还难以在物价上得到体现，年内央行不太可能出台进一步的紧缩性货币政策。 2、人民币升值或将加快 美国民主党于 11 月 7 日赢得中期大选。他们以 51 对 49 个席位在参议院战胜共和党。而前不久民主党在总共 435 个席位的众议院中获得了 229 个席位，这还没有考虑10个尚未确定的席位（共和党获得 196 个席位）。此次中期选举将可能对美国对华政策和中东政策产生深远的影响。 如果人民币不加快升值的话，代表工会和传统制造业利益的民主党可能重新号召对中国产品征收惩罚性关税，而将反恐战争作为首要任务的布什总统可能会默许这一行为。 人民币的升值压力对各个行业的影响截然不同。房地产、金融等行业将从中获益，而出口行业将遭受打击。贸易条件的恶化将最终导致整体影响偏负。 针对人民币升值的投机活动将抬高房地产和金融业的股价，并挫伤出口行业。中国政府很有可能将会加速人民币升值，以避开来自美国的贸易制裁和压力。 3、市场估值水平或将迎来年内上限 我们必须重申的是：从香港和内地市场估值比较的角度来看，目前A/H股溢价已全面显现，“洼地效应”逐渐消失，这从一方面意味着大盘上涨的空间受到制< 编辑 程泓 （责任编辑：职场达人） |
