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大佬来了 2003年下半年，美国的资本市场逐渐回暖，风险投资也随之开始活跃起来。在中国，大批创投支持的企业借境外资本市场回暖之势登陆或香港市场，资本市场对中国概念的追捧让这些企业身后的VC赚了个盆满钵满。另一方面，资本市场的回暖也使得已上市的企业开始考虑并购的事宜，大量并购案的发生给VC们提供了更多的退出通道。 资本的嗅觉总是最灵敏的，中国市场，有利可图，大概已经毋庸置疑，于是，便有了本章开头的那一幕：在2004年的硅谷VC考察团探路之旅后，美国主流开始大举进入中国。 2003-2004部分并购案例(需再整理) Amazon – 卓越 Joyo Yahoo – 3721 eBay – 易趣 EachNet Tom – 雷霆无极Leiting Wuji Tom Online– 铃讯互动Treasure Base Hurray – 英特普斯Nihon Enterprise NHN – 联众 Lianzhong (50%) Sina – 讯龙 MeMeStar Sina – 网兴 Crillion Sohu – 吉飞尔Goodfeel Sohu – 17173 Sohu – Focus.com Shanda – ital Red Shanda - 起点中文网 HK.com – 掌中万维New Palm 2003-2004部分有创投支持的境外上市企业 (需再整理)
我们这里说的主流VC，并不是一个学术定义，只是泛指那些传统上以美国国内投资为主的老牌VC。他们在美国曾经业绩斐然，并以“投资30分钟车程以内企业”的投资理念著称。因为他们传统上认为，只有和被投资企业保持密切的联系，才能便于监督、管理和提供增值服务。在2004年之前，他们对中国偶有涉足，例如：中芯国际2003年9月的第二轮6.3亿美元融资，吸引了NEA、Oak、Doll、SVB等国际主流VC的投资;1999年，投资给51job 1000万美元等等。 但这些投资都是偶尔为之，这些主流VC并没有将中国真正作为其国际化运作的版图之内，并未切实在中国落地，特别是美国公认的三家最出色的VC：KPCB、Sequoia和Matrix， 都还没正式进入中国。2004年之后，事情起了变化，中国对他们来说已经不再是可有可无的了，而是国际化策略中的重要一环。 在这种看似与传统投资理念相悖的行为下，这些老美VC搭建其中国通道的方法又各有不同。按照与中国关系的密切程度来看，从紧密到松散，这些主流VC的做法大致可分为五种类型： 第一种是以GP身份与本土共建专门的中国基金，并实现本地化管理，或者说是“独立团队，共享品牌”。Sequoia China Fund是这种类型的代表。 曾投资了苹果电脑、思科、甲骨文、雅虎、Google、Paypal等著名案例的(Sequoia)，在硅谷声誉卓著，这家创始于1972年的VC已经发展成为了美国创投产业的旗舰。据统计，红杉投资的公司总市值超过纳斯达克总市值的10%。红杉不仅能够长期在很多项目上取得殊为不错的回报，更为关键的是它逐一捕捉到了几个最主流趋势中的最重要公司，这包括1970年代末期电脑产业崛起时投资于苹果，1980年代末期网络设备市场化时下注于思科和3Com， 1990年代互联网兴起时找到雅虎、谷歌、Paypal，以及2000年后投资了Youtube。 （责任编辑：职场达人） |
