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“当一个股市有了融资有了杠杆，股市真正的进入到了多空能够博弈的时代。”
其实任何一个新兴经济体，在逐步推进金融自由化过程中，股灾似乎都在所难免，89年的日本、90年的台湾、97年的亚洲金融危机无不如此，由于股指期货这一做空机制的出现，给原本脆弱的股市和漏洞百出的监管带来很多无解的难题。 其中最典型的案例莫过于1997年金融大鳄索罗斯对香港市场的精准做空，当时的背景是，随着国内改革开放的提速，香港慢慢崛起成为亚洲金融中心，加之香港回归，巨大的向好预期使得香港恒生指数从90年开始持续大涨，到97年8月已经高达16673点，涨幅超过600%。而海外市场上，美国经济也开始逐步复苏，美联储加息政策出炉加速美元的出逃，金融大鳄索罗斯这时候开始瞄准了香港，他采取的措施是：前期低息储备大批港币，同时沽空期指，然后照准时机在期货市场上大举抛出港币，逼迫政府加息以稳定汇率，但持续加息最终导致了恒生指数暴跌，索罗斯借机散布谣言大举做空现货市场，然后平仓期指获得巨额利润。 可见，在这个精心设计的狙击方案中，期指在做空中起到了至关重要的作用，而且对现货市场的操纵影响更是精准到位地引导了每一次大跌。 三、传播快 这一特点在全球股票历史上以往任何一个经济体都是不曾经历过的，随着移动互联网这几年在我国的急速发展，一方面给经济带来了巨大的新利润点，另一方面也在金融创新最频繁的股票市场上产生了很多不可控制的风险。不同于以往报纸广播电视这种需要有一定编辑整理制作期的传播方式，移动互联网在传播股市信息时具有两个非常明显的特点：快速、隐蔽。 快速是指在传播过程中根本不需要传统媒体那种繁琐的流程，只要随便编辑几个文字然后在APP、朋友圈上一发，移动互联网所具备的巨大的传播能量就显露出来了，投资者之间传播非常迅速，监管之手更不来不及去捕捉消息就到达每个投资者那里了，然后直接给投资者对股市的预期和相关上市公司的个股走势带来最直接的反应。而隐蔽这个特性是指，监管之手根本不知道该往哪儿伸，恶意造谣者或者做空者通过高科技手段隐蔽自己的身份在互联网平台随意发布虚假信息，监管层很难能做到一击致命，甚至说根本无法彻底根除。这给管理层带来了很大的难度，尤其遇到股市大跌，投资者信心不稳的时机稍微出现一些利空消息都会被过分解读。 在以上三点中，首先针对跌幅狠，这次的救市措施已经力度较大，央行也为证金公司无限背书，接下来国家队肯定会投入巨资对上证50ETF实施大举增持，撬动蓝筹股，防止杠杆资金的进一步崩盘。针对“传播快”，这次救市也做了非常大的举措，打击谣言的力度够大，各路谣言制造者被抓。再接下来，更需要联合整个市场的金融力量，营造积极的投资氛围，重新恢复投资者的信心。 （责任编辑：职场达人） |
