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在某些投资者的眼中，下这种赌注是最简单的赚钱方式：Pinterest极有可能会遵循Facebook一样的发展轨迹，最后成为亿万用户的社交平台，也会成为投资商争相追逐的猎物。但是投资Pinterest也不代表万无一失，毕竟它从二月份才开始正式在网站上销售广告。 这份协议详述了初创企业投资人是如何采用新型融资结构以帮助他们把握最有前景的赌注。眼下他们正在采用一种名为“特殊目的载体”(Special Purpose Vehicle，简称SPV)。这种融资结构有别于传统的风险基金，风险基金通常表示在几年内投资数十家企业，而前者则代表在不同时间段投资同一家公司。 为了保证自己不被后期大额投资者完全清洗出局，SPV会让投资者们不惜一切代价地花大手笔与之竞争。风投公司发现，随着估值快速增长，它们并不是随时都有足够的储备资金保持自己在初创企业的股权比例。 在采访中，Dow Jones VentureSource表示，在过去的12个月里，至少有70家私人公司以十亿甚至更高的估值在全球范围内铺天盖地地募集资金。在那段时间，包括Pinterest在内的很多公司，估值迅速膨胀成之前的两倍。 对这方面比较熟悉的业内人士声称，这种趋势已经从大公司延伸到了小团体，一群为数不多的杰出企业家和高管正利用有效时机为某些公司成立更多的SPV，以他们的身份来讲，接触发展态势良好的初创企业是件很容易的事，这让他们在整个过程中如鱼得水。像食品杂货配送公司Instacart以及比特币公司Coinbase。 Elad Gil曾是Twitter和Google的一名高管，为了应对Instacart一月份目标为2.2亿美元的融资，他从Google、Facebook和Twitter的新老员工处筹集了几千万美元投进去，由此将Instacart公司市场估值提到了20亿美元，以上所述来自一位知情人士，而Elad Gil并未发表任何评论。 经Coinbase 的一位发言人证实，在一月份的融资中SPV确实有参与，并表示其在7500万美元的投资总额中，占的份额几乎不到3%，但是Instacart没有回应记者的置评请求。 随着所有关系稳定下来，交易便很快完成，同时也进一步缩小了能接触到新兴企业的高管俱乐部。一个风险资本家在决定投资前往往都会仔细看看这个初创公司的收益，花销以及财务预测。而SPV的买家通常不用那么费神，他们只需站在更高的层级，略微分析下公司潜在的发展前景，而不接触公司详细的财务指标。以上内容来自这两种不同投资方式的实践者，以及考虑过这两种投资方式的投资人。 曾经兼任Yahoo和AOL高管的Brad Garlinghouse说：“但这也有可能带来一些不好的结果。”就他本人而言，他投资过一些SPV但后来转给别人了。他是这么说的：“当你把所有的钱都压在上面的时候，你就会对那微薄的财务回报感到失望了。” （责任编辑：职场达人） |
