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越来越多的初创企业都在采用如此融资模式，于是一些投资者就在质疑，公司这样做是不是就不能从国外引进具有战略价值的投资者了。 “企业家们应该重点关注那些能给他们带来收益的投资者，”风投公司SoftTech VC的任事股东eff Clavier这样说。“当你把所有经验搬出来只是为了让一个SPV维持运转，那就成问题了。” SPV在Facebook和Twitter这样的公司很受欢迎，因为它们正走向大规模的融资阶段，曾任Google高管Chris Sacca的举措无疑推动了这种趋势的发展。他从其他高管及早期投资者处买下了Twitter数亿美元的私人股份，这在几年以后都一直遥遥领先于该公司2013年公开销售证券的数额。这些代表J.P摩根以及风投公司Rizvi Traverse Management所购买的股票，现在在Twitter的股价将达到42亿美元。 投资银行也会给它们最富有的客户提供热门交易的特殊通道，如Goldman Sachs在2011年就为Facebook成立了一个SPV，让客户参与公司市场股份，使之估值达到500亿美元。之后短短一年，Facebook社交网络风靡全球，市场估值飙升到1000亿美元。 Rick Heitzmann是一个风险资本家，也是Pinterest公司的董事会观察员，他用3天时间就从投资者处筹集到2亿美元，用于购买Pinterest公司的股份。 虽说许多早期SPV都是从公司员工和早期投资者处购买股票，但不少初创公司，像Uber科技公司就一直在试图避免所谓的二级股票交易，监管机构也在想方设法打压买卖股票以赚取高利的中间商。 不过，现在的创业公司对于SPV报以更开放的态度。一些公司明确投资者以SPV的方式，直接购买公司初次发行的股票。 据知情人士透露，Pinterest从2010年推出网站到现在，已经筹集了10亿美元，SPV在当中帮了大忙。除FirstMark以外，另一个Pinterest的支持者Andreessen Horowitz最近也在管理自己的专项基金。 采访中有人说，公司会把基金出售给部分合伙人以及“家人和朋友”，管理费时高时低，但15%的carry一直没有变。即使这样，还是比正常从公司主要基金处筹资划得来。Andreessen Horowitz与名为PinAH LP基金的一份管理文件显示，它仅在三月中旬就已筹资3700万美元。 Andreessen Horowitz的一位发言人拒绝评论此轮融资 去年，还处在种子阶段的基金SV Angel，在旧金山金融家Ron Conway的带领下，领导了Pinterest的一轮2亿美元的融资，估值达50亿美元。 最近几个月，其他公司筹集资金时也纷纷求助于SPV。 去年九月，数据分析提供商Palantir估值为150亿美元，它也求助于风险投资公司Founders Fund创办的SPV，据知情人士透露，Founders Fund是一家以亿万富翁Peter Thiel为首的旧金山风投公司。今年3月， Lyft就通过SPV从投资基金GSV Capital处获得1000万美元融资，此外，在该轮金额为5.3亿万美元的融资中，它的估值达到了25亿美元。
实习编辑 韩浩强 （责任编辑：职场达人） |
