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经典微观经济学提出，市场需要什么产品，工厂就生产什么，满足消费者的需要。现在投资者对于股票的狂热已经到了无以复加的地步，创业热实际上就是在生产公司，以满足投资者的需要，创业者在天使投资人和风险投资的帮助下，努力把公司按照投资者需要的指标来打造，然后推向证券市场销售，这是当前最热门的全民创业，但是在五年或者十年之后，大量的新创办企业需要由投资者购买，届时企业也会出现巨大的分化，部分公司甚至会出现破产的风险。 李克强总理鼓励年轻人创业，是发挥年轻人聪明才智的最佳设计。反映到资本市场上，更多的新创企业还能扭转供不应求局面。现在的投资者喜欢购买企业股权，不管是主板、创业板还是新三板，都遭到了投资者的疯狂追捧，资产价格屡创新高，此时如果不提供更多的企业让投资者购买，恐将出现资产泡沫快速增大，酝酿较大的系统性风险。 解决供求失衡，一方面是鼓励创业，另一方面也要尽快安排更多的新股上市，牛市不可能减速，慢牛只存在于理想状态，但牛市可以增加更多的波动，把单边上涨转变为震荡上涨，这样就可以构造一个在一段时间内的慢牛走势，但短期地增加新股供应只能在一定程度上满足投资者的需求，长期看，生产更多的企业才是改变供求关系的必由之路。 金融学讲究利润平均化，即投资者投入同样的资金，不管是用于购买股票，还是购买债券，或者是兴办企业，在一段较长的时间之后，应该获得相同的投资收益。但从现在的实践来看，新创办企业一旦有了天使投资人的认可，企业成功的机会极大，故创业的收益水平已经远远超过了其他投资领域。本栏担心，太多的新办企业最终会有一天将投资者的需求彻底扭转，从企业供不应求转变为供过于求。 一旦到了这样的转折点，新股发行将会出现困难，新三板的狂热也会减退，创业板股票出现分化，只有真正优质的公司才能得到投资者的长期青睐，很多依靠风险投资者美化过的公司，或许会面临破产的风险。 资本市场越狂热，风险投资越希望速成，风投不仅可以给企业提供资金，还能提供客户，甚至直接购买企业的商品和服务，以帮助企业达到上市标准，从而实现自己获利的目标。假如管理层对于企业上市不能加以合理的管控，那么鼓励创业之路就有可能走偏，创业成为了按照图纸生产企业。李克强希望看到的新创企业，绝不是依靠整容和美图催化出的伪创新，而是真正具有高科技、高技术，使用新材料等方法实现的真正创新。 投资者在追逐新创企业的同时，也应认真研究企业的客户和利润构成，如果企业的客户忠诚度仅仅依靠补贴等短期方法实现，那么当其补贴力度低于其他竞争者的时候，也就是企业价值大幅滑坡的开始，这类企业应谨慎投资。 编辑 宋囡 （责任编辑：职场达人） |
