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如果每月营业利润(扣除一次性费用后)和每月现金消耗率差得很多，那么公司的资产负债表可能有些问题。对某些企业来说，这些差异是正常的。例如，一位叫罗恩·施赖伯的企业家和他的朋友乔丹·利维在80年代中期创建了一个软件分销公司。他们会从微软，Lotus和其他软件公司以批发价格购买大量的软件，然后小批量出售给小型零售商。微软和Lotus要求在卖出软件时候就收到账款，但小型零售商需要等到他们卖出软件时才有能力支付。所以罗恩的公司经常在现金方面上处于困境。按罗恩的话来说，他们同时是一家银行和一家分销公司，但他们的“银行”业务赚不了钱。虽然他们公司的主营业务收入以及利润都增长得很快，(因为微软的桌面软件在这段时间逐渐成为了主流的软件)，但罗恩和乔丹最后还是把公司卖了。他们最终是赚了一笔钱，但远远不如微软和Lotus。 罗恩和乔丹的经营业务是“运营资本密集型”的业务。运营资本是非现金流动资产和流动负债。当它比收入增长得快时，意味着你在花大量的资金来“补贴”整个行业链中的其它部分以保证自己公司的正常运作。这使你的公司的现金消耗率会很高。 因此，当每月的利润和每月的现金流不在同一个范围的话，你需要看看运营资本的逐月变化情况。如果现金的短缺主要是运营资本导致的，那么你需要看两件事情。 第一是收入是否真实。夸大收入的一个方法是将产品运给不会付款的人。这样操作属于欺骗，所以这种例子也非常少。如果真有人这样做，你将看到现金下降，而利润保持稳定以及应收账款快速增长。如果你看到一个公司有利润但同时还在消耗大量的现金，就要仔细找找有没有上述情况。 第二，是否能比较容易地获得运营资本。如果一个企业可以廉价地获得运营资本，这种商业模式通常也是可行的。尤其是在借贷容易时，如此经营也可能是个好模式。但如果现金很难获得，这种模式就不行了。 最后要看的是资产负债表上的最后一项，资本支出。如果一个企业的经营是盈利的，且利润增长顺利，但其资本支出的增长速度快于利润，它还是有潜在的问题的。托管公司是一类有可能遇到这种情况的公司。同样的，能否获得资金是关键。一些本地的有线电视运营商盈利大，但是现金流是负的，就是因为资本支出更大。资本市场喜欢这类有垄断地位的公司，并不断地给他们提供资金以购买更多的资本支出。但是，如果资本市场停止了这类操作，公司的日子就难过了。 财务指标 下面提到的一些财务指标可用来帮助你更好地规划公司的现金。 虽然每家创业公司都不同，但这些都是非常有实际帮助的数字。所有数字均基于ZhenFund的投资组合的公司的经验所得： · 创始人平均工资： RMB 8,000-10,000 · 高管平均工资： RMB 10,000-13,000 · 一般工程师平均工资： Web：7,000-9,000 IOS：8000-10,000 · 平均现金消耗率： RMB 180,000-220,000 参考资料： (注：我们这段的材料引自Union Square Ventures的Fred Wilson所写的博客，并根据中国情况做了适当的修改) · http://www.avc.com/a_vc/2010/03/accounting.html · http://www.avc.com/a_vc/2010/03/the-balance-sheet.html · http://mba-mondays.pandamian.com/cash-flow/ · http://mba-mondays.pandamian.com/analyzing-financial-statements/ （责任编辑：职场达人） |
