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在交易完成之前，投资人一般会把这些参考价值都算一次，甚至根据对经济形势、行业走势的预测分情况讨论。然而，这里没有一个绝对的标尺——对很多人来说，一个公司值多少钱他们心里已经有数，计算这些参考价值只是为了印证自己的估计，也给投资人一个大致的预计范围。 为什么科技巨头们的收购这么贵？ WhatsApp 价格标签的重要组成部分是——收购它的是其它科技企业。对于Facebook 和Google 等科技巨头来说，它们收购初创企业的主要目的未必是期待能直接获得利润，而时常有更多战略意义。 对于这些科技企业来说，他们不需要受限于私募基金的卖出期限，可以更耐心地等待收购公司的成长。Facebook 购买WhatsApp 时大概并不指望它过几年能盈利数亿。Google 也有时间慢慢等Nest 成熟、普及直到巅峰。由于不是基金，他们对于短期内回报率的压力相对较小——只要股东认为收购对公司长期有益，那么股价就不至于受到太大影响。他们所雇佣的投行分析员们也一般比吝啬的VC 在估值上更大方。 另一方面，对于原来持有公司的私募基金来说，到了收获的季节，自然是要为自己从种子阶段开始担惊受怕的公司卖一个好价钱。投资和出手的阶段、公司的发展状态决定了风投的心理价位。这几个因素综合造成了一个公司在跨越融资到收购这个阶段，价格有可能会翻几倍。 它们并不靠谱 外界对于公司估值的最大误解也许是：这些估值一定准确。事实上，没有什么估值是精确的，也不可能有什么估值是完全正确的。投资是一个搏概率的过程，大多数人很少把宝押在一家公司上，就像俗话说的“别把鸡蛋都放在一个篮子里”。买二十张彩票，是希望其中有一个大奖，几个小奖，收支平衡就好。投资人总是希望在一批公司里有一个像Facebook 一样的超级明星，再卖掉几个发展稳定的公司，剩下的不至于亏太多钱也就心满意足了。 （责任编辑：职场达人） |
