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- - - - - 砥砺前行、剩者为王首先必须说从2018年下半年开始，资本市场确实比较冷。一个月前有一篇报道，让我印象深刻，是说过去一年，国内80%的境外上市公司跌破发行价，50%公司当前的市值比Pre-IPO那轮还要低，25%的公司市值比上市前两轮融资时估值还要低。在我关注列表里面，唯一没有跌破发行价的好像只有“拼多多”。我相信这种二级市场的“寒意”，一定会传导到一级市场。所以现下创业项目的估值正在回落，趋于理性。 我们现在每周看到的新创业项目也比以前大幅度减少，显然资本寒冬已经筛掉了一些并不ready的创业者。同时投资人出手更趋谨慎，对项目估值也更为在意了。 但凡事有弊就有利，我认为资本寒冬对于创业者、投资人来讲，仍有着非常积极的一面。 一、资本市场周期往复，冷热都是常态 我在互联网从业时间比较长，2001年就加入了百度，2003年初和老邹一同创立迅雷。近20年间亲历了整个互联网全部的潮起潮落，穿越了多个寒冬周期： 2000年互联网泡沫破裂，纳斯达克指数一路从2000年3月高峰的5132点，下跌到2002年10月谷底的1108点，整整跌去了78.4%！ 那三年绝对是资本寒冬，记得新浪、网易的股价只有1、2美元。但今天回过头来看当时的惨烈，却有种遍地黄金的感觉。 2004年至2005年，随着携程（2003年底）、腾讯、百度的相继上市，资本市场开始回暖。这里可以看出二级市场和一级市场的联动效应非常明显。二级市场一旦回暖，一级市场上的资金马上也充裕起来。 但很快到了2007年又冷了，美国开始爆发大规模次贷危机，进一步波及了全球金融市场。受此影响，可以说2008年中国奥运会那年，是中国在互联网创业史上最惨淡的一年。包括迅雷在内，很多互联网公司都做了裁员。 从2009年开始资本市场逐步恢复，到2010年和2011年上半年又迎来一个高峰，伴随优酷、360的上市，整个二级市场带动一级市场又起来一波。 到了2011年下半年开始回落，2012年又不行了，这期间有两个标志事件：一个是支付宝股权之争，一个是东南融通财务造假事件，让资本市场再度冷却。 2014年资本市场再度迎来火热，包括阿里巴巴、京东、猎豹、陌陌、汽车之家先后赴美上市。并且伴随移动互联网的红利，资本市场的这波热潮一直持续到了2018年上半年。 可以说中国的创业环境、融资市场已经经历了相当长的一段繁华。所以从2018年下半年开始的回落很正常，都持续繁荣这么长时间了，市场也该往下走了。毕竟资本市场起落是客观的经济规律。但不代表现在不是创业的好时间，甚至现在也许就是创业的最好时间。 二、让资本寒冬成为创业者的朋友 1.资本寒冬，帮你判别是不是真正创业者 首先大家可以通过资本寒冬，来检验一下自己的创业精神。到底是真的热爱 （责任编辑：晨鸿） |
