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另外，美团还曾计划推出商用wifi，不过，如今却被点评截了一道。大众点评联合腾讯投资国内最大的商用Wifi提供商迈外迪，加快商用wifi布局，美团遗憾错失良机。 目前来看，美团扩张的领域，没有一个是好啃的骨头，若用这些不占优势的新业务为上市增加筹码，显然难以打动投资者，反倒会引来投资者的担忧。战线太长，对手太强，隐患太多，任何一个领域失败都容易产生蝴蝶效应，导致满盘皆输。
不值40亿美元 美团估值恐缩水
在今年5月，美团以20～40亿美元估值完成3亿美元的C轮融资，现在来看，美团的业务能力恐不足以支撑40亿美元的估值。
一个多月以前，资深媒体人尹生曾采用极端估值的方式对美团的市值做过评估。最好的情况下，美团可获得和阿里、京东一样的市销率水平，预计今年2014阿里和京东分别能达到25倍和22倍，假定未来几年阿里巴巴和京东的增长相同，美团为它们的1.3倍，则美团的估值可望接近100亿美元。
不过，现实显然没有这么乐观。阿里、京东与美团所处的市场地位截然不同，在电商市场，阿里是不可撼动的存在，而且有强大的盈利能力，资本市场对其足够认可才能获得25倍的市销率，而京东上市时是引入腾讯作为基石投资人才得意重新得到资本市场认可，美团的处境可没有那么乐观。
在团购市场，美团并不具备大而不倒的市场能力，点评、糯米近半年来一直死磕美团，美团明显受到了牵制;另一方面，巨头们疯狂在O2O领域投入巨资，美团的增长前景也不如以前乐观;同时，美团自身拓展的各条业务战线还要遭遇强敌的阻拦，运营压力不断增加。
在发展前景不够明朗的情况下，以Groupon为估值参考更为合理。尹生指出，按照2014年的预期收入，Groupon的市销率大约为2.4倍，以潜力更大的中国市场来看，未来几年美团的增速可能是Groupon的3倍，再根据美团2014年19亿元(约合3亿美元)营收来算，估值大概刚刚超过20亿美元。
若刨去对美团的增速预期，美团估值仅有7亿多美元，这主要因为美团的营收能力不及Groupon，Groupon的毛利率介于50～60%，而美团只有不到5%。不过，美团在国内市场的增长前景可观，在用市销率估值时，给予3倍增速的附加值不为过。
我们也可以从另一个角度去看美团的未来市值，假设美团2015年能完成1000亿的目标，4.75%的毛利率，大概是7.7亿美元的营收，届时Groupon业绩好转，市销率能提升到4倍的话，美团的估值也只有近30亿美元出头。团购业务不盈利，是影响美团估值的主要原因。
（责任编辑：职场达人） |
