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3.对没有上市的企业来说，做现金流预算比做利润预算更重要。现金流是让企业活着的资本，但是绝大多数企业都不做现金流预算，这件事一定要做，而且要做逐月滚动预算。这样，在发现现金流不足时，才能提前做出行动规划。 4.合伙人原则。创业不是单打独斗，你的团队中如果有四五个和你共事5年以上的人，那这个团队一定可以在你低谷时助你东山再起。一个人可能走得快，但一群人才能走得远，而且是志同道合的一群人。和你一路走过5年以上，这些人一定已经认可你的胸怀、远景、分享精神，以及你对理想的坚持。 5.如果你的企业准备上市，那么要遵循的财税原则就是——一切以规范为准。企业初期，处于野蛮生长阶段，关注的是现金流；如果要上市，就得给自己一个牢笼、框架、条款，一切按照规范来。 05融资过程中的10大法务关键问题 作为专业律师，汉坤律师事务所合伙人卢在光总结了创业者在进行股权融资时，需要关心的10个关键法务问题。 1.融资目的和流程 股权融资一般遵循如下基本流程：第一步，前期接触，签署意向书；第二步，尽职调查，作为决策依据；第三步，综合考虑，确定股权框架；第四步，协商谈判，签署合同；第五步，办理交割，完成投资。在这里需要考虑的主要问题是拿钱的速度，以及流程是否繁琐。 2.投资人的区别 投资人分为战略投资人和财务投资人。如果是战略投资人，需要考虑投资人承诺的各种支持是否能够实现，不要只是概念上画饼，同时也要分析它是否会阻碍公司的上市计划。 3. 了解TS内容 TS仅仅是一份意向性的文件，投资人给了TS，并不意味着尘埃落定。公司每一轮融资策略一定是不一样的，早期要求尽快拿到钱，但是条款不可能很完美，后期要借新融资把不合理的条款去掉。 4.尽职调查 尽职调查是交易推进的决策依据，一定要让公司的律师也参与尽职调查的安排，包括决定信息披露的方式及有关人士在接受访谈时的说法，以保障公司利益。 5.融资架构要与时俱进 融资架构多种多样，境内上市包括纯内资和外商投资；境外上市则包括外商投资、VIE架构、H股、红筹、SPAC等等。政策要求经常会有变化，需要综合考虑公司所在行业、未来上市地、股东需求等多方面因素。 6.股权结构及控制权的管理 即股权怎么分，这不是一个小问题，也没有一定的标准，很大程度上取决于创业者的能力和价值观。值得注意的是不要平均分配，一定要有一个核心。 7.顺利交割 投资方往往会谈很多的条件，如分期打钱、设置条件、股权与资金的交割顺序等等，更重要的是在交割之后的义务，创业者注意不要过度承诺，完成不了就会有违约的风险。 8.投资条款及投资人权利 投资条款特别长，有特别全面的安排，包括公司有效存续、财务报表、税务、诉讼等等。为避免被投资人拿到违约把柄，有负面信息一定做到及时披露。 9.知识产权 从原来的公司出来创业的时候，你要考虑清楚知识产权的所属问题，要关注企业的合规和全流程的风险防范。有保护才有骨气，而且作为创业，一定要采取一些版权策略。 10.激励计划 中国只有上市公司才有期权概念，海外公司则未上市也可以发期权。需要注意的是，对于离职员工，期权一定要处理干净。 06融资路演实战如何用5分钟搞定资本？ 融资路演是黑马营资本模块的必修环节，3月26日下午，黑马营21期学员按照消费和企服两个专场进行了融资路演实战。 此前，从黑马营21期创业者学员确认加速任务开始，黑马营便以FA的服务形式帮助学员梳理商业模式，学员的商业计划书也得到了多轮的完善和打磨。 路演现场，来自黑马投资联盟的20余家一线机构投资人担任路演评委，并发出了70+份投资邀约函。 投资机构包括高瓴创投、云锋基金、君联资本、贝塔斯曼（BAI）、华兴资本、金沙江、凯辉基金、青松基金、明势资本、祥峰投资、峰瑞资本、梅花创投、啟赋资本、源星资本、靖亚资本、星瀚资本、磐晟资产、星陀资本、惟一天使基金、中关村龙门基金、安可资本、黑马基金、黑马战投、用友产业基金（用友集团）、58产业基金（58集团）、元昆创投（世纪金源）、达利资本（达利园）、草根知本（新希望）等。 *黑马投资联盟的20余家一线机构投资人发出70+投资邀约函 以下是来自投资人和创业者学员的反馈： 星陀资本创始合伙人李陶评价本次实战路演 （责任编辑：晨鸿） |
