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第一章 与投资银行的第一次亲密接触（2） 做并不是件有趣的事 在伦敦工作时，我当然还没意识到这些小猫腻。我只知道做建议书并不是件有趣的事。当时，投资银行部负责人是个叫科林。基尔（Colin Keer）的英国人，身材修长、英俊潇洒。他的头发总是保持着完美的造型，对那些打扰了他原先优雅气氛的吵吵嚷嚷的美国银行家，他总是表现得不屑一顾。他被人开玩笑时也从不发脾气，反而表现出令人惊讶的大度和宽容。这对一个暑期实习生来说真是一种慰藉，感觉凡事还都在掌控之中。 希斯顿集团对美国投资银行家来说是一个极有把握的目标公司。在保守的英国，这个公司被描述成"最有并购愿望的公司".希斯顿集团成立于1975年，两个创始人中一个是伦敦的律师，另一个是屠夫出身的投资家，公司专注于收购被低估的公司。10年后希斯顿集团上市，在之后的三年里，这个涉足广泛的集团公司收购了一百多家公司。 巴克斯特家禽公司是希斯顿集团的一部分，以鸡肉为主要业务。尽管它并不是集团中最大的业务部门，凯彼曼还是相当高兴去跟巴克斯特的管理人员会面。他希望我们在开会时能讲出点重要观点来。 从哪里开始呢？我跑到图书馆里埋首寻找跟家禽有关的一切信息。我发现只有少数几个企业从事与生鸡有关的各种生意。但是希斯顿集团的并购目标是哪家公司、哪块业务呢？我一头雾水。巴克斯特家禽公司已经使用了一般人能够想到的所有处理鸡肉的方式。考虑到它现在专注于杀英国的鸡，看来建议它杀回美国老家应该是个合乎逻辑的建议。 我接着阅读关于美国已上市的家禽屠宰公司的研究报告，发现这些公司可以分为两大类——一类公司是用各种方法切割鸡肉，将鸡肉按不同的部分销售出去；另一类公司通过"加工程序" 将鸡肉加工成冷冻的肉饼、肉块和肉条（后一类我们将之称为PNS业务）。研究报告表明，从事PNS业务的公司是"增加价值"的加工者，因此明显获得更高的估值。 我前往凯彼曼的办公室给他看我的研究成果，那时离巴克斯特会议只剩两天时间。他靠在椅背上耐心地听我讲述最新的发现。我讲完后，办公室里一片寂静。"就这些？"他不相信地叫嚷着，将头和手臂伸过桌面迫近我。我脑子里乱糟糟的全是加工"鸡块"的细节和杀鸡的公司，紧张地想做进一步的解释。 "不，不，不。"他打断我的话，站起身来挥着手臂仿佛在驱散那些不相关的词语。 我停下来，和他四目相对。突然之间他好像恍然大悟，跌回他的椅子。"哦，我的上帝。"他的表情似乎在说，"会议就在两天之后，而我还在跟这个白痴纠缠不清。"最后，他慢慢向前靠过来，像对小孩子说话那样一字一顿地对我说： "什么……是他们……应该……买的？"前面几个字说得很轻柔，最后那个"买"字从他嘴巴里蹦出来，同时脖子也朝我的方向拉长了几英寸。 "明天一早就交给我。"说完，他挥手让我离开，自己又去读《金融时报》了。 （责任编辑：职场达人） |
