|
至于戈德堡，他计划坚守自己的流程，让市场引领自己。促使他看跌油价的同一批指标，他说，或暗示价格势必将再度上涨。“如果公司过度收缩，我们预计油价将再度变得超级强势。”最近一个早晨，他坐在位于曼哈顿下城一处办公楼的38层会议室里说。但是他尚未就该预期建仓。
一旦供需恢复平衡，奥本海默公司（Oppenheimer）的高级石油分析师法德尔·盖特（Fadel Gheit）指出，油价应该会向新增产量的边际成本靠拢。但是会止于何处则是另外一个争论的话题。盖特说，5年前，油价需要达到每桶90美元，开发新的美国页岩油产量才是合理的。现在这一数字要低得多，他认为，而且技术的持续进步将带动它进一步降低。“我跟踪研究这个行业已经30多年了，而且我能告诉你，页岩革命已经改变了计算方法。在我看来，页岩永远不会消亡。它就在这里。”盖特说道。他预测油价会上涨，但是不会恢复到3位数。 格兰瑟姆则持有不同的看法。通过长期研究油价，这位GMO的首席策略师开始相信，曾经有两次油价基准水平提高的主要范式转换。他说，数十年间，按今天的币值计算，基准价格一直保持在16美元。以它为中心，油价偶尔会翻番或者下跌一半，但是通常都会回到16美元。20世纪70年代欧佩克的崛起改变了这一游戏，格兰瑟姆说，基准价格跳升到了35美元。“只要油价下降一半，毫无疑问，那都是巨大的灾难，这是一个新的世界秩序。”格兰瑟姆说。“油价上涨时，在相反的方向上同样会是一场灾难。” 刚过2000年之后，格兰瑟姆继续说，体现为寻找新供应的石油成本变得更具挑战，也更为昂贵。这驱动油价上涨至每桶75美元或80美元。自那之后，我们经历了油价翻番（2008年7月，油价激涨至接近150美元）和拦腰减半（2008年12月，暴跌至40美元以下）。尽管美国页岩油产量源源供应，格兰瑟姆认为价格可能会再度重设到一个更高水平—达到高于100美元的基准线—原因在于，除了页岩，寻找新油越来越难。将不会有充足的页岩产量来弥补现有供应的缩减，并满足未来需求增长。“如果你观察一下已发现油田的规模，它们以令人心碎的速度不断缩减。”格兰瑟姆说。近期的数据支持这种观察结果。根据IHS的数据，自2010年起，非页岩发现规模急剧下降，2014年“可能标志着”20世纪50年代以来首个未发现常规巨型油田（即储量高于5亿桶的油田）的年份。 不过尽管格兰瑟姆预测中期油价将激增至较高水平，他预计最终—可能是未来20或30年—技术进步将会使石油在交通运输领域里基本被淘汰。“这是一个神奇的复杂世界，不是吗？”他说。 至于戈德堡，他计划坚守自己的流程，让市场引领自己。促使他看跌油价的同一批指标，他说，或暗示价格势必将再度上涨。“如果公司过度收缩，我们预计油价将再度变得超级强势。”最近一个早晨，他坐在位于曼哈顿下城一处办公楼的38层会议室里说。但是他尚未就该预期建仓。 （责任编辑：职场达人） |
