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“风险投资的回报并不遵循正态分布，而是遵循幂次法则：一小部分公司完胜其他所有公司……成功基金的最佳投资所获的回报要等于或超过其他所有投资对象的总和。”
身处这样的时代，不能说不是投资人的幸福！可是，尚且不说VC自身正在面临的“股权众筹”、“供应链融资”等等金融创新的挑战，VC如何在独角兽快速崛起的时代把握住投资机会都是个严峻的问题。 无论是过去常说的看趋势投“赛道”，又或者是“狙击手”式的贵精不贵多，似乎都不是一个最佳选择。因为企业从0到1的速度更快，按照投赛道的早期投资策略，投资必然会更加分散，即使投中一个独角兽，基金整体回报依然很难提高；而用狙击手的策略也越来越不容易，可能还没等研究明白呢企业已经快速提高估值完成了新一轮的融资。 从《精益创业》到精益投资 在这个快速而又充满不确定性的时代，创新企业越来越多采用“精益创业”的低成本试错、快速迭代的方法论。这个方法论是不是可以平移到基金自身的运营呢？我们试试看结果会如何：
解释一下：假设我们把基金分成三七两部分，30%资金依然按照原来的投资逻辑选项目，另外70%用来“补刀”，对已投资的项目中显露出“兽角”的黑马主动在其下一轮融资中占据主导位置，让优秀者更优秀，对发展不如预期的项目则不再追加投资，结果如何？基金回报竟然高达11.72倍！ 你可能说，数字游戏而已，能做到吗？ 首先，过去确实做不到！ 在工业时代，一个项目发展的相对缓慢，基本上一两年的预测还是管用的，投资后一年内项目基本上不会有质的变化。而在互联网时代，这个事情突然变成了可能，如前面提到的，越来越多新创公司在种子期投资后的一年内拿到了千万美元级别的大额A轮融资。 第二，按照传统VC的路子玩也做不到！ 等到“兽角”露出来时，基金已经完成投资期，想投资都没钱了；又或者是由于单个项目的投资上限，不可能在一个项目上砸基金总额的30%！ 结合前文总结一下，要实现“精益投资”的策略，必须同时具备以下四个条件： 1、在一个独角兽迅速崛起的时代； 2、有一支专业且高效率的团队，这个团队不仅专业而且还必须对早期项目投资有丰富经验，同时也具备对中后期项目的评估体系和判断能力； 3、大量优质项目源的获取能力，能够在大约一年的时间里快速完成20-30个项目的初次投资； 4、基金设计合理，恰当的基金规模，同时必须摈弃传统VC的某些“潜规则”和旧观念。分享投资管理的“分享创赢”基金，就完全是按照这个这个思路来设计打造。 编辑 李秋芳 （责任编辑：职场达人） |
