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（四）依托自身实力进行负债融资 与初创期稍微不同的是，衰退期企业已有比较雄厚的资本实力与市场地位，其融资能力也大大增强，因此，具有初创期不可比拟的财务优势与管理优势。因此，为配合企业投资行为，这一时期的融资管理要充分利用自身优势进行负债融资。为此，要特别注意以下几方面的工作。 1、制定符合实际的、切实可行的融资计划 要认真分析企业财务的现状、存在的问题、复兴所需要的资金支持，必须十分清楚再创业的预期收入和预期支出，以选择资金的筹集方式和筹资额。制定符合实际的、切实可行的、能够支持企业复兴计划并能够得到银行等有关方面认同的融资计划，这对于企业的复兴具有重要的意义。 2、协调好与银行的关系 要注意协调好与银行的关系，向银行说明企业遇到的困难和再生计划，征求银行对计划的意见。在企业与银行有长期良好稳定合作关系的基础上，为了安全获得贷款利息，银行会为衰退期、调整期的企业改变贷款结构、延长还款时间来降低企业每月的还款额提供有利帮助。 3、积极争取负债融资 进入衰退期，企业还可以维持较高的负债而不必调整其相对激进型的资本结构。这是因为衰退期的企业并不是没有财务实力，而只是说未来经营充满各种危险，当然也充满再生机会，因此以其现有产业作后盾，较高负债对企业自身而言是可行的，企业有能力承担较高负债。当然，要严格控制企业的负债比率于企业承受能力之内。一个带有巨额不良负债的企业，是没有市场竞争力的。泡沫总有一天会破灭。 4、积极捕捉风险投资 风险投资是以高科技知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。 创业者可以在企业发展的不同阶段引入风险投资。对处于衰退期的企业，由于面临困境，甚至可能破产，此时引入风险投资的难度取决于形成困境的原因。如果仅仅是内部某一环节或者财务周转出现问题，企业可以用较少的代价获得风险投资。如果是公司的产品或业务萎缩，而且资产质量很差，那就要付出较大的代价才能使风险投资者慷慨出资。如果开发新产品，必须让投资方预测到将为其带来的潜在的利润，给风险投资者以信心。 调整期企业成功地吸引风险投资，不仅可以解决企业发展需要的资金，同时有利于企业保持良好资本结构。 （五）实行高支付率的股利分配 由于经营结构调整的需要，加之未来股权结构变动与调整的可能，因此，衰退期企业必须考虑为现有股东提供必要的回报，这种回报既作为以现有股东投资机会的补偿，也是对其初创期与发展期“高风险——低报酬”的一种补偿，但高回报是有一定限度的，它以不损害企业未来发展所需投资为最高限。在支付方式上宜以一定的现金股利为主。 （责任编辑：职场达人） |
