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（2）关注私募股权投资的门槛，一般而言私募股权对企业的投资门槛普遍保持在万元以上，大型投资基金要求更高，创始人在挑选投资时，一般可考虑管理机构时间较长，具备较长时间的可考投资业绩、团队稳定性比较高、投资方面有成熟体系角度和方法等的机构； 5 公司股权价值确定的风险 创业公司融资一般都存在和投资方信息不对称，对公司价值必然不益，投资者希望公司尽可能压低股权价值，创始人根据自身实际情况选择适当价值评估方法，而不应被不对称的信息还有私募股权投资者的一面之词给误导。 五、私募股权融资的税与法 法律上，私募股权融资机构的主体主要为融资公司、创始人即股东、投资者也可以说是投资机构。 私募股权融资交易方式： （1）股权转让；（2）增资（增资扩股）；实践中也存在两种相结合的情况。 1 股权转让 股权转让法律关系的主体主要是创始人与投资机构，创始人与股东因其对公司的出资而取得股东身份，从而享有从公司获取经济利益并参与公司经营管理的权利，股权即因股东的身份而对公司享有的各项权利，所以转让股权的主体实际是为股东，股东将其持有的股权转让给投资者。股权款由股东来收取，不计入公司。 税收： 主要为所得税、印花税。根据股权转让股东为个人、企业、非法人型的机构都可以，分为个人所得税、企业所得税以及非法人机构税务的相关规定。 （1）一般个人所得税的税率为20%，是以转让财产的收入额减除财产的原值和合理的费用之后的余额，是唯一纳税所得额； （2）企业所得税的税率为25%，除了一些税收优惠之外； （3）非法人型机构，一般包括合伙企业和个人独资企业。合伙企业股权转让所得是属于合伙企业的生产经营所得，根据合伙企业的生产经营所得采取先分后税原则，对于个人投资者，是比照个人所得税法的个体工商户的生产经营所得，因税向务，适用5%—35%的5级超额累计税率，计算增收个人所得税；对于法人企业投资者，按适用税率缴纳企业所得税，有些地方为了鼓励股权投资类的合伙企业，关于合伙制股权基金中个人合伙人取得收益，对不执行合伙事务的个人合伙人是按照财产转让所得增收20%的个人所得税，对于执行合伙事务个人合伙人是比照个体工商户的生产经营所得增收5%—35%的累计所得税，这相对增资扩股形式，税率比较高。 2 增资扩股 法律关系主体主要为投资机构、股东及融资公司。融资公司增加注册资本，投资机构对增加部分的资本进行认购，成为新股东，并对公司进行出资，资金就会进入公司。 （1）资本公积金：就是当一家认购多出的资本进入资本公积金，资本公积金不得用于弥补公司亏损，但可以转增股本。同时创始人即股东有权按照其实际缴纳的出资比例有限认购增资，但全体股东约定除外。优先认购权，如果股东放弃的，相对应的原股东股权因为新股东的增资加入而相应的稀释，那么就会产生对于公司控制权的设计等问题。 （2）对于增资扩股时股东的优先认购权：我国《公司法》规定：公司新增资本时，股东有权按照实缴的出资比例认缴出资。问题是：股东对增资扩股中其他股东放弃认缴的增资份额是否享有这样一个优先购买权？ 案例：A公司为引入战略投资者召开临时股东会，按每股2.8元溢价，私募资金2000万股，各股东按各自的股权比例减持股权以确保公司顺利完成股改和上市。 股东会议表决， 第一，股东甲公司从有利于公司发展的大局出发，同意按股比减持股权，引进战略投资者，赞成是91%，乙公司、丙公司赞成，丁公司反对，占比9%； 第二，丁公司同意引进战略投资者，按股比减持股权的方案，赞成是91%，反对是9%； 第三，同意丁公司按9%股比以本次私募方案的溢价股权价格增持，赞成是100%。公司的股东代表均在决议上签字，其中丁公司代表签字时特别注明，同意增资扩股，但不同意进入战略投资者，后丁公司要求其他股东放弃的认缴份额行使优先认购权，但没有实现，其他股东均未同意丁公司主张的优先认购权，后丁公司起诉到法院。 （责任编辑：职场达人） |
