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然而，作为资本市场的研究者，也许我们应该以更包容的心态，更广阔的视角，更大的耐心去评价，并为市场的各方参与者提供建议。比如，对监管者而言，目前中国股市的法律法规几乎是全球最多，最繁琐的，我们对上市条件也是非常苛求的，对于这样一个不规范、不成熟的市场，采取严厉的措施确实有必要。作为新兴市场，最应该打击的就是市场操纵和内幕交易。但同时，如何对上市之后企业进行有效监管，如何维护投资者的权益，更值得推出监管措施。拿H股和A股做对比，H股2000年末的指数是1300多点，如今已经是14000多点，涨了10倍；而A’股上证指数，2000年末收盘为2073点，到今天3100点上下，涨幅50%左右，同样的国内企业，为何涨幅一个天上，一个地下？原因在哪里呢？至少我个人感觉是H股公司总体而言勤于分红派息，而A股公司则忙于融资圈钱，过去10年A股市值增长幅度惊人。 因此，如何来规范A股企业的再融资行为，如何借鉴香港成熟市场的监管模式来提升我们的监管水平，如何提高市场和监管的透明度(阳光是最好的消毒剂)，如何避免监管权力过大之后容易发生的权利寻租现象，都是非常值得探讨的。 （作者为国泰君安总经济师，上海市人大常委会委员） 编辑 程泓 （责任编辑：职场达人） |
