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四月二十七日，希腊财政赤字问题，再度引爆近来风云诡谲的国际汇率市场，一场罕见的大骚动。 标准普尔将希腊主权评等连降三级，从原本的BBB+等级调降至BB+，降至投资等级以下，成为俗称的“垃圾债券”。当天国际汇市，欧元兑美元汇率重贬1.5％，创下一年以来的新低纪录，更是近年单日最大跌幅。 金融海啸迄今已一年半，然而在投资市场上，仍然不时出现过去少有的怪现象。国际汇率市场更是如此：美国大印钞票，美元不断创下历史新低，加上联准会持续低利政策，美元近六个月却一路走高近8％；过去与美元呈逆向走势的新兴市场货币竟也不贬反升，不断逼近金融海啸前高点。 “最近汇率的快速动荡，已成为投资风险性资产的最大挑战之一，”拥有十四年投资经验的富达美元高收益基金经理人Harley Lank说。长期观察国际汇市的宝来全球灵活配置债券组合基金经理人杨斯渊更一针见血地说，“如今投资市场已出现脱钩的现象，投资人必须重新审视投资组合，提早因应。”全球投资市场的脱钩怪象，已颠覆许多你我在过去习以为常的观念。大脱钩的背后原因为何，投资人又该如何因应？ 脱钩怪象一：联准会维持低利率，美元却走强 作为国际最主要交易货币的美元，近来与经济基本面出现脱钩。走势更有如云霄飞车般上下震荡，难以捉摸。 08年底起，美元由于金融风暴，和联准会连续降息、印钞，一路重贬超过10％。美元指数更曾创下74.8的历史新低。但过去半年来，联准会持续维持低利政策，最近（四月二十九日）的利率决策会议，更公布「还会维持长时间的超低利率」，美元却在不知不觉中，回升了近7.5％。今年以来，也有约6％的涨幅。 投资人不禁疑惑，经济基本面未显著改善，一路暴跌的美元如今究竟为何反弹？又会持续多久？ 欧、日有事，美元成避风港 群益投信海外投资长叶书弘分析，这一波美元强势回升，其实关键原因不在美国复苏，而在其它主要货币国“更惨”：欧元区爆发希腊、爱尔兰等会员国的债信疑虑，跨国债务也同时冲击临近的英国。而日本复苏脚步则仍居已开发国家之末。因此“当欧元、日圆、英镑看起来都面临更严重的结构性问题，国际资金只好选比较不烂的苹果，”叶书弘形容。 （责任编辑：职场达人） |
