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因此如今景气复苏，发行量和报酬率反映的其实是“回复正常风险获利比”的行情。另外在各国宽松货币政策下，造成所有风险性资产“均涨”，高收益债券因此同样涌入热钱投资。 投资因应：留意市场胃纳，降低获利预期 不过，Harley Lank也指出，“好景不会永远持续”。他建议高收益债券投资人，首先须观察三月份发行的新债，若使得债券票面利率飙高（代表买主少、市场信心不足），债券市场短期可能有所修正。其次是留意全球最大高收益债发行国──美国的联准会升息讯号。一旦联准会开始升息，全球风险性资产极可能同时出现修正。 企业违约金额也是观察高收益债走向的指标。根据统计，09年企业违约总金额创下946亿美元的新高。但今年以来持续缩减，从一月的26亿美元，减少到三月份的7.74亿美元。未来若违约金额超过一月份标准，持有高收益债券的风险相对较高。 另外，Harley Lank提醒，由于从恐慌性抛售到回归基本面的补涨行情已告一段落，投资人不应再过度期待高受益债券的“飙涨”，而要审慎衡量自身的风险承受度，追求金融海啸前的相应报酬。 编辑 程泓 （责任编辑：职场达人） |
