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投资因应：保守投资人增持美元和新兴市场货币，积极投资人逢低买欧元。 全球流通货币中，有80％是美元、欧元、英镑和日圆。叶书弘认为，由于这波美元走强，正是来自四大货币中，其它三者经济基本面的结构性问题，导致停泊在欧、英、日的保守型资金，逐步流向美元资产。因此至少在今年内，美元升值的趋势仍不会改变。 他建议投资人，此时海外资产的配置，无须再以过去的“四（美元）四（欧元）二（新兴市场货币）”方式分散风险。而可加码美元和新兴市场货币资产，待明年初若欧元区脱离信用危机影响后，再行调整。 宝来全球灵活配置债券组合基金经理人杨斯渊则建议，由于欧元区大国德、法相继表态愿意金援希腊等国，因此对于追求较高风险和相对获利的积极型投资人而言，市场若过度杀低欧元，如欧元对美元如果跌破1比1.3关卡，反而可分批逢低买进。 脱钩怪象二：美元升值，亚币却续涨？ 美元走强的另一个怪象，是过去走势往往与美元相反的新兴市场货币，如今非但不跌，仍继续对美元升值。根据统计，09年三月至年底，美元指数下跌八8.95％，新兴市场货币相对升值11％到14％。然而今年以来，美元回涨5.8％，新兴市场货币除东欧和中东外，却继续向上升值，其中尤以南韩、印度等亚洲货币最为明显。 亚洲货币强势升值，已经引发两极反应：经济学家纷纷预警，担忧亚币上涨影响出口和引发资产泡沫。国际投资机构却认为亚洲货币“还没涨够”，如最近高盛的研究报告，就指出亚币今年普遍还有6％以上的升值空间，甚至点名韩元、泰铢、台币等亚洲货币，价值被低估了8％到20％。 亚洲货币究竟是仍被低估，还是已经形成泡沫？ 渣打银行全球经济学家Gerard Lyons在最近的报告中明确指出，要回答这个问题，得从问题的根源谈起。他指出，亚洲货币的升值与美元走势脱钩，最根本的原因就在于国际热钱大量流入，使得货币升贬值，已经不再由国际贸易活动和经济基本面主导，而取决于热钱流向。 根据世界银行统计，今年全球资金流动规模将达8000亿美元，而新兴市场流入的资金总额单在去年下半年，就超过4500亿美元。其中特别是新兴亚洲，热钱流入数量最多。汇银人士估计，有超过1000亿美元的短期投资于风险性资产资金（俗称热钱），流入亚洲。 （责任编辑：职场达人） |
