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目前，基本形成了场外期权，“保险+期货”和基差贸易三者并驾齐驱的格局。2018年，大商所又有了一些新的尝试和突破，我们在“保险+期货”基础上也是创造性的把银行，券商，保险都引入进来，希望大家利用大商所现有的这个品种基础上的期货、期权的工具，来为农民的收入做一个全方位的保障，我们推出了“农民收入保障计划”，同时同步推出了场外期权的试点，和级差贸易的试点。应该说大商所现在的产业服务除了刚才提到的我们现在所进行的这个机构大会，产业大会，包括各种龙头企业的培训之外，也形成了以多层次的多角度的试点为特点的一个全方位的产业服务的体系。当然这都离不开我们在座的金融机构的支持，特别是产业机构的参与，我们希望在未来探索的过程中，因为这本身是一个问题导向推进的过程，我们不断的发现新的问题，我们不断的完善和优化我们的试点的模式，能够真正的探索出可复制，可推广的，能够将来真正的推动中国的以期货市场为特点的产融结合的格局和进程。我介绍就这么多。 卢大印：从李总的这个介绍也看得出交易所作为我们整个衍生品市场的带动作用，做了大量的工作，一个是从广度上品种的增加，从深度上看场外期权这种深入的，包括铁矿石国际化，这些方面我觉得大商所做了大量的工作。包括我也感受很深的，大商所最先推出“保险+期货”，过去我们做扶贫工作，过去我们扶贫很简单，就是希望小学或者是并没有真正把扶贫的工作落实到农民自身的或者是脱贫的上面来，今年我们整个东方证券和东证期货的扶贫全部进行了一次战略转型，我们不再直接把钱捐给小学，我们今年推了两千万的“保险+期货”，一共覆盖了12个贫困县，涉及6个期货品种，通过这种方式下去以后，我们发现扶贫的广度多了很多，我们大概有3万户的农民脱贫户，就是通过这个价格保险，让农民更多得到实惠，所以我觉得交易所推出这种创新的东西引领整个行业都很关键，接下来大多数期货公司甚至证券公司，很多扶贫都会像“保险+期货”甚至订单方面去转型，这样的话会推动我们整个扶贫事业的发展，这都从一个侧面去讲的。 另外因为大家有的是银行，有的是交易所，我也从我们期货行业对这个风险管理和产融结合提两句。感谢证监会给我们一个牌照叫风险管理子公司，我们注册资本是10亿，经过这几年运作以后现在它已经能够作为我们落地实体经济一个很重要的一条腿，现在有三块业务：第一块是我们说的期现结合基差交易叫做基差定价，这个期现的业务，第二块是做市业务，第三块是场外期权业务，刚才大商所的玉米期权我们这次刚刚评上。这三块业务我们通过团队的建立以后发现一个很好的可以落地于实体经济的动作，东方证券大股东是申能，我们申能本身发电时候用到动力煤，天然气都用，它也需要套保的需求，但是套保可能会面临一些问题：第一个是每一个子公司都要拨一笔套保的钱下去。很多时候比如说像动力一年三四次的窗口期，它的资金使用效率是不高的，第二是国有企业，或者上市公司，很多时候在期货账户上暴露出来它的期货的操作，如果套保本身就是期货有可能是输的，又很难去跟股东解释为什么炒期货炒输了。 现在我们基本上大股东申能已经把它的子公司包括把他下面所有子公司风险管理逐步交到我们风险管理子公司里面来，其实风险管理期货套保前全部是在风险管理子公司作。而且什么品种有我就做什么品种期货期现的结合。第三个我们还有一个很大优势，就是我们的做市团队，大商所有几个交易所给我们推出这个做市的业务，其实是培养我们一个高频的量化的团队，我们不希望通过这个做市赚钱，我们希望这个团队未来比如说在未来动力煤的合约比较大，每次对市场的冲击成本会很高，通过我的量化团队，它就不是在一天进行交易，很多人就搞不清楚我到底是做市的意图还是在做移仓换位的意图，这样对市场的影响比较小，同时也降低了成本，这一块风险管理子公司以后会慢慢成为整个工作贸易链条上面一个比较很重要的力量。因为有的时候像东证是一个传统的企业，贸易信誉度比较高，又有比较低的融资成本在，所以这一块我觉得以后我们券商系的这些风险管理子公司在贸易市场上配合交易所做大量的工作，第一个话题到这儿。 第二个我们接着请各位嘉宾给我们提一些针对产融结合和风险管理管理，还有哪些需要做的和好的意见和建议，还是先从刘总开始。 （责任编辑：晨鸿） |
