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随着湖南省近年来的飞速发展，省内一大批优秀企业迅速成长，为发行人提供了丰富的优质项目资源。发行人因专业化的运作能力及良好口碑，已成为湖南省创业投资界的知名创业投资企业，赢得了创业企业的广泛认可，为公司选择优质项目提供了便利。截至目前为止，公司正在重点推进的项目共有20余项，目前已与项目单位已达成初步投资意向。同时发行人已与国内外知名创业投资企业、私募股权基金建立了密切的战略合作伙伴关系，为发行人走出湖南，扩展项目来源提供了有利条件。 6、品牌优势日渐提升 2012年，发行人历经一年时间申报的“高新创投”商标顺利通过国家工商总局审批，公司品牌建设再次迈出了关键的一步。以商标成功注册为契机，公司通过全方位、立体式宣传，有效提升了公司形象，使“高新创投”的品牌效应日益凸显。经过6年的发展，公司在行业内的地位日益提高，品牌优势显著放大。 三、主营业务模式、现状及发展规划 （一）主营业务模式 发行人主要从事创业投资业务，包括直接股权投资和基金投资，利润主要来源于投资收益。 表10-1 发行人2010年至2012年营业总收入构成情况 单位：万元 （二）主营业务现状 截至2012年末，公司共完成各类股权投资49家企业（其中，有三家已退出企业），年末投资余额为13.16亿元，其中，直接股权投资企业为27家，共计金额约8.63亿元，基金投资企业为19家，共计金额约4.53亿元。 （三）本期债券募投项目实施对公司业务的影响 本期债券拟投资的创业投资基金企业和直接投资项目主要投资对象均为小微企业。募投项目实施之后，公司对小微企业的间接和直接投资比例将进一步加大，投资对象所处阶段将更多前移，成熟期项目比例将下降。预计达到公司总投资项目比例的70%以上。同时，小微企业多属初创期、早中期项目，存在投资周期较长、投资回收较慢等特点。相较于成熟期项目一般3-5年的投资周期，小微企业项目投资周期将拉长，因此公司长周期的投资项目比例会相对加大。随着2014年初IPO重新开闸，以及公司投资项目通过大股东回购、资产置换、公开挂牌转让等多种方式退出的经验更加丰富，未来公司所投资的小微企业项目的投资收益将得到更好保障，公司的营业收入和净利润增长速度有望进一步提高。 （三）发展规划 发行人以“服务科技、发展高新、促进新型工业化”为宗旨，实行“政府引导、市场运作、专业管理、互利多赢”的运营机制，立足湖南，面向全国，按“1个中心，5个区域”的布局进行战略扩张规划，在进一步巩固和加强以长沙为中心的湖南市场的领导力和控制力的基础上，巩固以北京为主的华北地区市场，加快在新疆、宁夏、广州、上海等地联合设立产业投资基金的各项工作，覆盖以新疆、宁夏为核心的西北市场，以香港、深圳为核心的珠江三角洲区域市场和以上海为核心的长江三角洲区域市场，并根据情况开拓以云南为核心的西南区域市场。 第十一条 发行人财务情况 本部分财务数据来源于发行人2010年至2012年经审计的合并财务报告。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）（原中瑞岳华会计师事务所）对发行人2010至2012年的合并财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的《审计报告》（中瑞岳华专审字〔2013〕第3208号） 在阅读下文的相关财务信息时，应当参照发行人经审计的财务报表、附注以及本期债券募集说明书中其他部分对发行人的历史财务数据的注释。 一、发行人报告期内主要财务数据及财务指标 表11-1 发行人2010年-2012年主要财务数据 表11-2 发行人2010年-2012年主要财务指标 注： 1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 3、资产负债率=总负债/总资产 4、应收账款周转率=营业总收入/应收账款平均余额 5、总资产周转率=营业总收入/总资产平均余额 6、营业利润率=（营业总收入-营业总成本）/营业总收入 7、净资产收益率=净利润/所有者权益合计(扣除少数股东权益) 8、总资产收益率=净利润/总资产 9、2010年应收账款平均余额、存货平均余额、总资产平均余额以2010年末金额代替 二、发行人财务分析 （一）财务概况 （责任编辑：职场达人） |
