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本次发行的募集资金到位后，公司的股本和净资产将增长，有利于增强公司财务结构的稳定性和抗风险能力。但在本次发行完成后，本次非公开发行可能导致公司发行当年每股收益较上年同期出现下降。本次发行募集资金到位当年公司的即期回报存在短期内被摊薄的风险。 三、董事会选择本次非公开发行股票的必要性和合理性 （一）兽药行业快速发展，市场前景广阔 我国畜牧业在历经由粗放式散养向规模化发展、进而演进到当前向集约化养殖快速转型，以及社会对食品安全、公共卫生安全和生态安全的日趋重视，兽药产业规模快速放大，产值、销售额保持高速增长。2013 年《兽药产业报告》显示，从2008 年～2013 年，兽药产业年产值复合增长率为14.60%，年销售额复合增长率为13.6%。2013 年兽用生物制品销售额94亿元，原料药 82亿元，化药制剂180 亿元，中药46亿元，进口产品14 亿元。其中， 禽用生物制品销售额36亿元（强制免疫的高致病性禽流感疫苗销售额14 亿元），猪用生物制品销售额48亿元。目前我国兽药市场份额约为 450～550 亿元。 中国畜牧业协会等机构的数据显示，2014 年全国白羽肉鸡出栏约45亿只，黄羽肉鸡出栏约35 亿只，蛋雏鸡销售量约11 亿只。水禽方面，肉鸭出栏量约35亿只，鹅出栏量约 7亿只。以用药成本占总成本百分之五估算，家禽兽药市场容量巨大。 （二）兽药行业竞争加剧，拥有核心技术与管理规范的企业方可胜出 近几年，兽药企业数量继续扩张，全国兽药生产企业由2012 年的1,791 家增加到2015年6月底的 1,923 家。兽药企业产能相应加大，部分省份已超出GMP改造前的数量或产能，但企业规模与国际企业差距尚远。长期以来，大多数兽药企业缺乏创新能力，全国具备新兽药研发能力的生产企业不足10%，我国2005版《兽药典》共收载兽药品种1,500 多个，而市场上实际销售的品种却超过十万个，其中大部分产品由多家甚至是上百家企业同时生产。大多数兽药生产企业的产品结构雷同、品种单一、重复生产、恶性竞争现象普遍，新产品比例很少。随着《中华人民共和国农产品质量安全法》等有关法律法规的实施，“政府负总责、企业是第一责任人”的责任追究制逐渐推行，畜牧行政管理部门加强兽药、饲料等畜牧业投入品生产、经营和使用环节的监督管理持续升格。兽药GMP 管理进一步规范兽药生产，兽药GSP 管理显著规范了兽药经营市场，同时标准化、规模化养殖企业兽药招标采购和使用登记制度的进步和完善，养殖企业对兽药的选购更加严格，以预防、保健、促增长为主的低残留或无残留用药将成为以后的必然趋势。 45 近年来，行业监管进入全程追溯、全方位监控的新阶段，兽药质量安全二维码追溯制度的建立以及兽药查询APP 系统的应用，让整个行业快速走向正规化与透明化，兽药从研发的 GLP和GCP、生产的GMP、流通的GSP 各个环节的标准化，到处方药和非处方药分类、兽药产品标签和说明书规范等制度的升级、兽药管控从重从严政策的实施，使得行业的监管越来越严厉、违规成本越来越高、违规机会和空间越来越小，大大促进了行业良性竞争秩序的建立。 近年来，兽药行业面对养殖业转型升级过程中持续亏损的外部环境和产业内在发展的困难和矛盾双重因素叠加制约，被迫进入快速整合、淘汰落后产能的发展阶段。产品同质化、工艺落后、营销手段单一的中小型企业开启新一轮倒闭潮，行业集中度将随之加速提高。硕腾、勃林格、礼来等跨国公司纷纷在中国建立研发中心和生产基地，国内企业进入直接面对面竞争时代。兽药行业正逐步由过去的国内竞争进入国际竞争的阶段。 （责任编辑：晨鸿） |
